Value betting paso a paso: estima, comprueba, fija el importe
El valor es una diferencia entre dos probabilidades. Una de ellas es una suposición tuya, y a esa dedica su tiempo esta página.
Una value bet es una apuesta cuyas cuotas son más altas que la probabilidad real del resultado, tal como la definen MadMarket y Sportmarket. En la práctica comparas dos probabilidades: tu estimación del resultado y el 1 ÷ cuotas que implica la cuota. El valor esperado por cada 1 apostado es tu probabilidad por las cuotas, menos 1. A cuotas de 3,18, una estimación del 34 % vale +8,12 % (hipotético). La trampa está en la estimación: si es tres puntos demasiado alta, la misma apuesta vale -1,42 %. Esta página trata de la cuenta, de dónde sale la probabilidad, de los importes Kelly y de lo que cambian en un exchange la comisión y las reglas de Orbit Exchange.
Comprobación de realidad
La mayoría de los apostantes acaban perdiendo. Un valor esperado positivo es un promedio de muchas apuestas, no una promesa sobre la siguiente. Decide primero cuánto puedes permitirte perder y lee la página de juego responsable.
Qué cuenta como valor
Una buena apuesta puede perder y una mala puede ganar. El valor es una afirmación sobre la cuota, y por eso se puede calcular antes del partido, a partir de tu estimación, y no leerse en el resultado.
La guía de MadMarket da la definición en su forma más simple: «Value betting involves placing bets where the odds offered are higher than the true probability of an outcome.» Las FAQ de Sportmarket dicen que una value bet es lo mismo, casi con las mismas palabras. Unas cuotas y una probabilidad son unidades distintas, así que la cuenta necesita antes una conversión, y la conversión es 1 ÷ cuotas. Un conversor de probabilidad implícita la hace para cualquier formato. El glosario de MadMarket enuncia después la idea como una probabilidad frente a otra: «This is a bet with a higher true probability than the odds reflect.»
El blog de AsianConnect lo convierte en una prueba que puedes aplicar: «If your predicted chance of something happening is higher than the bookmaker's implied probability, you have value.» Dos probabilidades, una diferencia. (La palabra «edge» aparece en los textos de apuestas unas veces para la ventaja del apostante y otras para la de la casa. Aquí, fuera de las citas, significa el valor esperado por cada 1 apostado.)
Valor no es victoria. La página de comparación de AsianConnect señala la diferencia: «A bettor may correctly predict many matches while consistently accepting poor odds.» Acertar ganadores y encontrar cuotas demasiado largas para la probabilidad son dos habilidades distintas, y todo lo que sigue trata de la segunda.
Cuando tu estimación sale de las cuotas de otra casa, primero hay que quitar el margen de esa casa. La cuota de cierre y el margen se desarrollan en su propia página, y esta empieza después de ese paso.
Valor esperado, con números
El valor esperado de una apuesta de 1 es tu probabilidad por las cuotas, menos 1.
Escríbelo como una línea: valor esperado por cada 1 apostado = probabilidad estimada × cuotas - 1. La página de la calculadora de BetInAsia escribe la misma idea en dos términos, «Expected Value = (Probability of Win x Total Payout for Win) + (Probability of Loss x Total Payout for Loss)». Si cuentas el beneficio como el pago en caso de ganar y el importe apostado perdido como el pago en caso de perder, las dos formas dan el mismo número.
El signo te dice cuánto vale la cuota frente a tu estimación. La guía de MadMarket lee un resultado positivo como una value bet y uno negativo como cuotas «not in your favour». Un cero queda justo en la línea: la probabilidad que crees es igual a la que implica la cuota.
El valor esperado es un promedio. Un artículo de Pinnacle lo define como «how much we will win or lose on average in the long run if a bet like this was to play out many times». Una sola apuesta hace otra cosa. Gana o pierde.
Cuotas de 3,18, una estimación del 34 %
Supón unas cuotas de 3,18 y una estimación del 34 %. La cuota implica 1 ÷ 3,18 = 31,45 %. El valor esperado por cada 1 apostado es 0,34 × 3,18 - 1 = +8,12 %. Con una estimación del 31,45 % la cifra es cero, que es la probabilidad de equilibrio de esa cuota. Todas las cifras de aquí son hipotéticas.
| Probabilidad estimada | Valor esperado por cada 1 apostado | Kelly completo | Medio Kelly | Cuarto de Kelly |
|---|---|---|---|---|
| 28 % | -10,96 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| 30 % | -4,60 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| 32 % | +1,76 % | 0,81 % | 0,40 % | 0,20 % |
| 34 % | +8,12 % | 3,72 % | 1,86 % | 0,93 % |
| 36 % | +14,48 % | 6,64 % | 3,32 % | 1,66 % |
| 38 % | +20,84 % | 9,56 % | 4,78 % | 2,39 % |
Lee la columna hacia abajo, no una fila de lado a lado: unos pocos puntos de probabilidad mueven mucho el resultado. Entre el 30 % y el 32 % cambia el signo. Una tabla tan empinada es una advertencia sobre el dato de entrada tanto como un resultado.
De dónde sale la probabilidad
La cuota está en la pantalla. La probabilidad es tuya. Las fuentes nombran tres sitios de los que puede salir, y cada uno se atribuye aquí porque ninguno es un hecho sobre tu apuesta.
El primero es la cuota de otra casa. La calculadora de MadMarket dice que compruebes las cuotas de las casas «Sharp» y que «remove the margin», y su guía dice que uses tus cálculos para «determine the implied probability of an event and establish the true price of a selection». El segundo es una referencia. Una pantalla de cuotas de Pinnacle dice «many professional bettors use Pinnacle odds as a benchmark», que es Pinnacle describiéndose a sí misma, y añade que un apostante puede notar que «a line has already moved at sharper books but remains available elsewhere». El tercero es un modelo propio. El blog de AsianConnect enumera los modelos estadísticos entre las formas en que la gente busca valor, y el trabajo de construir uno es el tema de probar un modelo fuera de la muestra.
Sobre dónde es más fácil encontrar valor, las dos fuentes dan respuestas distintas. La guía de MadMarket escribe de las casas sharp que allí las oportunidades de valor «are less frequent», y de las casas «soft» que «Their markets are often less efficient». Esta página no lo resuelve, y no nombra ningún sitio como el lugar donde buscar.
Ahora, el punto débil. Un colaborador de los recursos de Pinnacle escribe que «conocer» la probabilidad real de un sistema complejo como un partido de fútbol es «effectively impossible», y que si crees que ganas el 52 % de tus apuestas a la par y solo ganas el 49 %, «you are going to lose money over the long term». Un artículo de Pinnacle describe un margen de seguridad: fija un umbral de valor esperado y no tomes ninguna cuota por debajo, de modo que la cuota quede por encima de tu propia estimación del valor justo. Una apuesta suelta que supera el umbral no mejora la suposición.
Yo me fiaría más de una probabilidad que sé explicar que de una que solo siento.
Cuando tu estimación se equivoca
Digamos que crees un 34 % y la probabilidad real es del 31 %. A 3,18 la misma apuesta vale 0,31 × 3,18 - 1 = -1,42 %, y Kelly no apuesta nada. La apuesta que parecía de valor era una suposición tres puntos demasiado alta.
Haz tus propias cuentas
La calculadora de abajo se abre con los números de esta página, así que su primer resultado debe coincidir con el ejemplo de arriba. Cambia cualquiera de ellos. Añade una comisión si la cuota es de un exchange.
Calculadora de valor esperado y de importe Kelly
Escribe las cuotas, tu probabilidad estimada y tu bankroll. Añade una comisión si la cuota es de un exchange.
El importe Kelly supone que tu probabilidad es correcta; es una estimación, y por eso suele usarse una fracción de Kelly.
El valor esperado es un promedio de muchas apuestas. Una apuesta gana o pierde.
Esto es aritmética, no una predicción ni una recomendación.
Ejemplo mostrado. Sustituye los números por los tuyos.
La herramienta es aritmética. No sabe si tu 34 % es bueno. Explica cómo se mide el valor. No te dice qué apuestas hacer.
Fijar el importe con Kelly
Cuando el valor esperado es positivo, la siguiente pregunta es cuánto apostar. La fórmula de Kelly está en la hoja de ruta para apostantes profesionales: f = (b × p - q) ÷ b, donde b son las cuotas menos 1, p la probabilidad de ganar y q es 1 - p. El glosario de MadMarket dice que el criterio «calculates the percentage of a player's bankroll to stake on bets with positive expected value», con el crecimiento a largo plazo como objetivo. Eso es un objetivo, declarado por la fuente, y no un resultado que se te deba.
Aquí la fórmula usa los números de esta página. A 3,18 y 34 %, el Kelly completo es el 3,72 % del bankroll. La calculadora de MadMarket dice «If your estimated chance is lower than the break-even probability of the odds, no stake will be recommended», y la tabla coincide: cada fila en el 30 % o por debajo apuesta un 0,00 %.
- Kelly completo al 34 % y a 3,18
- 3,72 % del bankroll
- Medio Kelly
- 1,86 %, un importe de 74,50 sobre 4000
- Cuarto de Kelly
- 0,93 %, un importe de 37,25
- Kelly completo si la probabilidad real es del 31 %
- 0,00 %
Las fracciones son una práctica, no una regla de esta web. La calculadora de MadMarket propone Kelly completo, medio o cuarto y escribe «Use Half or Quarter Kelly to reduce bankroll volatility and protect against over-estimating your edge.» Un artículo de Pinnacle escribe «Experts like to use a fractional Kelly method and 30 percent Kelly is a common figure.» La calculadora de arriba ofrece las tres fracciones de MadMarket. Aquí no se recomienda ninguna.
Dos límites vienen de colaboradores de los recursos de Pinnacle. Una consecuencia de apostar con el criterio de Kelly es «a significant volatility in returns». Y la fórmula habitual es «a simplified form that works when there is only one bet at a time», así que la línea de arriba es un punto de partida para una sola apuesta, no para varias abiertas a la vez. El importe es tan sólido como la probabilidad en la que se apoya.
En un exchange, primero va la comisión
En una casa de apuestas la cuota la fija la casa, y su margen ya está dentro. En un exchange la cuota es la que ofrecen otros clientes: quienes apuestan a favor y quienes apuestan en contra se enfrentan entre sí. Orbit Exchange funciona así, y cómo encajan el back y el lay muestra la mecánica.
El cargo llega después. El boleto de Orbit dice «A commission is charged on net profit from each market», y su información emergente describe el resultado como «The amount that you win minus the charge.» Sportmarket dice lo mismo de los exchanges en general, «You pay only on net winnings in that market, not on losses», y te pide que hagas algo con ello: «Factor this into expected value when comparing a sharp book price vs exchange.»
La cuenta es corta. Cuotas netas = 1 + (cuotas - 1) × (1 - comisión). Toma una tasa de ejemplo del 3 %, elegida para la cuenta y no una tasa de Orbit. Las cuotas de 3,18 pasan a 3,1146, así que la probabilidad de equilibrio sube del 31,45 % al 32,11 %. Con una estimación del 34 % el valor esperado baja del +8,12 % al +5,90 %, y el Kelly completo del 3,72 % al 2,79 % (medio Kelly, 1,39 %). Un cargo que parece pequeño en la pantalla se lleva una parte visible del valor esperado. La página de la comisión lleva el resto de la aritmética, y comparar una cuota neta con la de una casa las compara entre sitios.
El reglamento de Orbit añade una segunda condición. En los mercados de fútbol dice «all unmatched bets are cancelled if the goal, penalty or red card is awarded by the referee», y que «a customer can request that an unmatched Exchange bet should not be cancelled when the market is turned in-play». El exchange también «reserves the right to suspend any market at any time at its sole discretion». Un valor esperado se aplica al dinero que está casado. Una oferta que queda sin casar no gana nada, por buena que pareciera la cuenta. Cuánto admite una cuota es el sitio donde leer sobre eso.
Cuota en una casa, margen dentro de la cuota
Lees las cuotas y calculas la probabilidad que implican.
- El margen de la casa ya está en el número de la pantalla.
- Una sola cuota que comparar con tu estimación.
Ideal para: quien quiere leer el margen de la casa directamente en las cuotas.
No es lo ideal si: quieres ver lo que te queda después de un cargo sobre las ganancias.
Cuota en un exchange, comisión sobre el beneficio neto
Lees las cuotas y después restas la comisión del beneficio.
- La cuota neta es menor que la que se muestra.
- La probabilidad de equilibrio sube con la tasa.
- Solo cuenta el dinero casado.
Ideal para: quien necesita ver la cuota neta tras la comisión.
No es lo ideal si: prefieres no hacer un segundo cálculo con cada cuota.
Valor y límites de cuenta
Dos tipos de texto tocan este tema, y aquí se ponen uno junto al otro sin veredicto. La guía de MadMarket sobre value betting escribe «Sustained success may lead to account restrictions with some bookmakers.» Sus FAQ añaden «Some bookmakers may restrict or limit accounts that consistently take advantage of pricing inefficiencies.» Las dos frases son de MadMarket hablando de otras casas.
Las condiciones propias de los brokers son otra cosa. Las condiciones de BetInAsia se reservan el derecho de rechazar, restringir, cancelar o limitar una apuesta, y de ajustar los límites de cuentas individuales. Las cláusulas de BetInAsia y MadMarket se ponen junto a las palabras de cada broker en la página sobre importes y topes, y lo que se aplica en Orbit Exchange cubre el lado del exchange. Aquí no se repite nada.
Dos cosas que se leen por separado
Las líneas de MadMarket de arriba hablan de otras casas. Las cláusulas de las páginas enlazadas son las condiciones propias de los brokers sobre sus propias cuentas.
Preguntas sobre valor, Kelly y exchanges
¿Qué es una value bet?
Una value bet es una apuesta cuyas cuotas son más altas que la probabilidad real del resultado, según la guía de MadMarket y las FAQ de Sportmarket. Tu estimación de la probabilidad es mayor que el 1 ÷ cuotas que implica la cuota: a 3,18 la cuota implica un 31,45 %, y una estimación del 34 % deja un +8,12 % por cada 1 apostado (hipotético).
¿Un valor esperado positivo significa que la apuesta va a ganar?
No. El valor esperado es un promedio de muchas apuestas, y una apuesta gana o pierde. La guía de MadMarket escribe «Short-term variance remains, and losing streaks are still possible despite having an edge.»
¿Qué fracción de Kelly se usa?
Las fuentes nombran fracciones distintas. La calculadora de MadMarket ofrece Kelly completo, medio o cuarto, y aconseja medio o cuarto «to reduce bankroll volatility and protect against over-estimating your edge». Un artículo de Pinnacle escribe que el 30 por ciento de Kelly es una cifra habitual. Esta web no fija ninguna.
¿Se puede calcular el valor en un exchange?
Sí, descontando antes la comisión. La cuota de un exchange es la que ofrecen otros clientes, y la comisión se resta del beneficio neto del mercado. Con una tasa de ejemplo del 3 %, las cuotas de 3,18 pasan a 3,1146 y el valor esperado con una estimación del 34 % baja del +8,12 % al +5,90 %. Una apuesta que nunca llega a casarse no tiene ningún valor esperado.
Adónde ir después
El camino desde aquí está en la hoja de ruta del apostante profesional. Cuando dos cuotas suman menos del 100 %, la página de arbitraje trata otra cuenta. Lo que cuesta jugar es el tema de los costes corrientes de un método, y las calculadoras de los propios brokers están con el resto de las herramientas. Para llegar a Orbit Exchange en sí, lee las rutas de entrada a través de un broker.