Arbitraje con comisión de exchange: importes, margen y riesgos
Unas cuotas que suman menos del 100 % dejan espacio para un margen. Aquí está la aritmética, y los tramos que pueden romperla.
El arbitraje consiste en apostar a favor de todos los resultados de un evento a cuotas cuyas probabilidades implícitas suman menos del 100 %, con los importes repartidos de modo que el resultado sea el mismo en cada resultado. Suma 1 ÷ cuotas de cada resultado; un total por debajo del 100 % deja espacio para un margen. Un exchange de apuestas cambia las cuentas en un punto: la comisión se descuenta de las ganancias de un tramo de exchange, así que el margen se reduce. Lo que queda abierto es cada tramo. Una cuota puede moverse, y una apuesta puede rechazarse, cancelarse o casarse en parte, y entonces el resultado ya no es el mismo en cada resultado. Abajo: la calculadora, la regla, la comisión y cuatro situaciones para una pareja de tramos, en euros.
Prueba con dos cuotas, y luego con tres
Los dos paneles se calculan en tu navegador; no se envía nada a ningún sitio.
Calculadora de arbitraje
Escribe las cuotas que ves y la calculadora reparte un importe total entre los resultados de un mercado, y después muestra lo que devuelve cada resultado una vez descontada la comisión del exchange. Es aritmética sobre cuotas escritas: no puede saber si una cuota sigue disponible ni si será aceptada. Todo se calcula en tu navegador y no se envía nada a ningún sitio.
Apostar a favor de todos los resultados
Elige dos o tres resultados que cubran un mercado, escribe las cuotas decimales de cada uno e indica dónde está cada cuota. El importe total se reparte para que cada resultado devuelva la misma cantidad.
Con estas cuotas, el reparto devuelve más que el importe total en cada resultado. Es aritmética sobre cuotas indicadas: no dice nada sobre si cada tramo se casa, se acepta o se liquida a la cuota que escribiste.
La comisión se aplica por separado a las ganancias de cada tramo de exchange. Dos tramos en el mismo mercado de un exchange pagan, en cambio, sobre el beneficio neto de ese mercado, algo que este panel no modela.
Ejemplo mostrado: resultado 1 a 2,09 en una casa de apuestas, resultado 2 a 2,03 en un exchange, comisión 3 %, importe total 800 €. Sustitúyelos por los tuyos.
Back en una casa de apuestas, lay en un exchange
Haz un back de una selección en una casa de apuestas y un lay de la misma selección en un exchange. El importe del lay se calcula para que el resultado sea el mismo si la selección gana o pierde.
La comisión se cobra sobre las ganancias del lay en el exchange; el back en la casa de apuestas no lleva ninguna. Un lay puede quedar casado solo en parte y una casa de apuestas puede recortar un importe, así que las cifras son aritmética sobre las cuotas que escribiste.
Ejemplo mostrado: back de 140 € a 2,34 en una casa de apuestas, lay a 2,26 en un exchange con una comisión de 3 %. Sustitúyelos por los tuyos.
La regla: cuotas que suman menos del 100 %
17,42 €. Es lo que 800 € devuelven por encima de su importe cuando dos cuotas y una comisión de ejemplo del 3 % dejan un margen del 2,18 %. Es también el primer número que desaparece.
Dos cuotas que no coinciden son solo la mitad. Lo que cuenta es si las probabilidades que implican, 1 ÷ cuotas, suman menos del 100 %. Cuatro líneas llevan todo el método.
Book = suma de 1 ÷ cuotas
Margen = 1 ÷ book - 1
Importe en un resultado = importe total ÷ (cuotas × book)
Cada resultado devuelve entonces importe total ÷ book
Para un tramo de exchange, «cuotas» significa la cuota después de la comisión, que la sección siguiente calcula. Aquí está la pareja con la que se abre la calculadora, 800 € entre 2,09 en una casa de apuestas y 2,03 en un exchange con un 3 % de ejemplo (redondeado al céntimo):
- Book
- 97,87 %
- Importe, resultado 1 (casa de apuestas, 2,09)
- 391,11 €
- Importe, resultado 2 (exchange, 2,03, 3 %)
- 408,89 €
- Devolución en cualquiera de los dos resultados
- 817,42 €
- Resultado
- +17,42 €
- Margen
- 2,18 %
Tres resultados, sin comisión
Supón que un partido de fútbol cotiza a 3,62 el Local, 3,46 el Empate y 2,38 el Visitante, en tres casas de apuestas, y el importe total es 750 €. El book es el 98,54 %. Los importes son 210,25 €, 219,97 € y 319,79 € (los céntimos son redondeo, así que juntos se pasan en un céntimo de 750 €). Cada resultado devuelve unos 761,09 €, un margen del 1,48 %.
Algunos llaman a esto surebet. El nombre promete más de lo que da la aritmética. Esto es aritmética sobre cuotas escritas. No encuentra cuotas, y no dice si algún sitio aceptará el importe. De dónde sale una cuota es otra pregunta, la que se hace la guía de apuestas de valor. Lo que cobra cada sitio antes de que nada de esto dé beneficio está en la página sobre el punto de equilibrio y los costes.
La calculadora admite cuotas decimales. Una herramienta para pasar cualquier formato a decimales hace la conversión, y la misma página hace una comprobación del margen de un conjunto de cuotas.
Lo que un exchange le hace al margen
En Orbit Exchange, la comisión se descuenta del beneficio neto de un mercado, no de un importe apostado ni de una pérdida. El propio mensaje del boleto de Orbit dice «A commission is charged on net profit from each market». Un tramo de exchange con cuotas O y una tasa de comisión c vale, por tanto, 1 + (O - 1) × (1 - c) en lugar de O. Eso vale para un tramo que es tu única apuesta en su mercado; dos tramos de exchange en un mismo mercado pagan, en cambio, sobre el beneficio neto de ese mercado, algo que la calculadora no modela.
Con 2,03 y una tasa de ejemplo del 3 %, tomada como 0,03 en la fórmula (el campo de la propia calculadora admite 3), eso es 1 + 1,03 × 0,97, o 1,9991. El tramo que parecía 2,03 se comporta como una cuota algo por debajo de 2,00, y ese es el número que usa la calculadora. La tasa la escribes tú: la calculadora admite la tuya, la página de la comisión lista lo que cotiza cada broker, y las cuotas después de la comisión compara una cuota con otra.
Pasa las mismas dos cuotas, 2,09 y 2,03, por una serie de tasas de ejemplo. Sin comisión el margen es del 2,98 %. Con un 3 % es del 2,18 %. Desaparece en el 10,93 % (una cifra que sale de la aritmética, no una tasa que esta página atribuya a nadie).
Cuotas de 2,09 en una casa de apuestas y 2,03 en un exchange, con cualquier importe total. Solo tasas de ejemplo. El margen desaparece en el 10,93 %.
Mostrar la tabla de datos
| Comisión | Margen |
|---|---|
| 0 % | +2,98 % |
| 2 % | +2,45 % |
| 4 % | +1,91 % |
| 6 % | +1,36 % |
| 8 % | +0,81 % |
| 10 % | +0,26 % |
Ahora la otra forma: back en una casa de apuestas, lay en un exchange. El importe del lay es el importe del back × cuotas del back ÷ (cuotas del lay - comisión), con la comisión como decimal, así que un 3 % es 0,03. Supón que se apuesta a favor 140 € a 2,34 en una casa de apuestas y en contra a 2,26 en un exchange con un 3 % de ejemplo. El importe del lay es 146,91 € y su responsabilidad (liability) 185,10 €. El resultado es +2,50 €, o el 1,78 % del importe del back, en cualquiera de los dos resultados mientras ambas apuestas se mantengan a esas cuotas. Por debajo de unas cuotas de lay de 2,2998 el resultado es positivo, en 2,2998 es cero y por encima negativo; la calculadora muestra 2,299, la cuota más alta con tres decimales que aún deja un resultado positivo. Cómo funciona un lay tiene la mecánica.
Esta variante conviene a una cuota a la que puedes apostar en contra (lay) en un exchange con un importe que el mercado aguanta. No es lo ideal si es probable que el lay quede casado solo en parte.
Dónde falla un tramo
Imagina a un apostante con importes que las cuotas pueden cubrir y los dos sitios abiertos para él. La pregunta deja de ser si una casa de apuestas aceptará la apuesta. Pasa a ser si los dos tramos se mantendrán a las cuotas escritas. Conseguir que dos apuestas se queden quietas es lo difícil, y la aritmética calla sobre eso.
Toma la pareja de la calculadora y pásala por cuatro situaciones, todas hipotéticas. Los importes y las cuotas están en la nota del gráfico.
391,11 € en el resultado 1 a 2,09 en una casa de apuestas, 408,89 € en el resultado 2 a 2,03 en un exchange, una comisión de ejemplo del 3 %, calculado con importes sin redondear. Hipotético. «Medio» es un tramo casado por la mitad de su importe; «nulo» es una apuesta que la casa de apuestas cancela.
Mostrar la tabla de datos
| Situación | Resultado |
|---|---|
| Dos tramos, gana 1 | +17,42 € |
| Dos tramos, gana 2 | +17,42 € |
| Solo el 1, gana 1 | +426,31 € |
| Solo el 1, gana 2 | -391,11 € |
| Medio 2, gana 1 | +221,86 € |
| Medio 2, gana 2 | -186,85 € |
| Nulo el 1, gana 1 | -408,89 € |
| Nulo el 1, gana 2 | +408,52 € |
Con solo el tramo 1, la apuesta es una apuesta simple al resultado 1. Con el tramo 2 casado a medias, el tramo de exchange se casa por 204,45 € de 408,89 €. Cuando se anula el tramo 1, la casa de apuestas lo cancela después de casarse el tramo 2, y el tramo de exchange queda como una apuesta al resultado 2.
Esto es lo que escriben los brokers y el exchange sobre una cuota que se mueve o una apuesta que se cancela. El artículo de Sportmarket sobre su Arb Calculator dice «Odds can change: The available price may move before the hedge is placed.» y «Liquidity matters: Available stake at the displayed price may affect execution.» El artículo de AsianConnect sobre arbitraje dice «By the time you log into each platform and place a bet, the odds may have shifted.» El casado parcial tiene su propia página: cómo se casa un importe en parte.
El reglamento del exchange de Orbit cubre el tramo de exchange. Para las apuestas relacionadas en una combinación de sus productos de exchange y/o de los productos de apuestas de otros terceros, dice «it is possible for bets on one product to be voided» de acuerdo con sus condiciones, mientras que «bets on another product may stand», y que el exchange no tendrá responsabilidad frente a ti cuando modifique o anule una apuesta de acuerdo con sus condiciones, «even if your other related bets stand».
El exchange «reserves the right at any time in its sole and absolute discretion to suspend an Exchange market», y, en interés de la integridad y la equidad, «may also void certain bets in a market or void a whole market in its entirety», y «reserves the right to cancel unmatched bets to protect customers at any time». En los mercados de fútbol previstos para jugarse también en directo, salvo los mercados de fútbol australiano, si el exchange no suspende un mercado a tiempo por un gol marcado, un penalti concedido o un jugador expulsado, «reserves the right to void bets unfairly matched after the Material Event has occurred», y la anulación «may take place during the event or retrospectively once a game is completed».
Bien. Ahora la parte aburrida. La misma pareja en euros enteros, 391 € y 409 €, da +17,19 € si gana el resultado 1 y +17,63 € si gana el 2 (los dos resultados ya no coinciden: los euros enteros inclinan el resultado hacia el 2). Cuando se liquida un mercado, el reglamento del exchange de Orbit redondea las ganancias, las pérdidas y la comisión a los dos decimales más próximos.
Un vistazo a la realidad
El mismo resultado en cada desenlace solo se da mientras los dos tramos sigan a las cuotas que escribiste. Un margen del 2,18 % sobre 800 € apostados es una devolución escasa para mucha exposición, y en este ejemplo un tramo fallido puede costar más de lo que gana una larga serie de buenas parejas. El tramo 1 solo pierde 391,11 € en el resultado equivocado; una buena pareja deja 17,42 € de más.
Decide lo que puede costar un tramo fallido antes de dimensionar una pareja, no después. La página sobre jugar con responsabilidad va más allá.
Cuatro brokers, dos tipos de frase
Cada broker dice algo sobre el arbitraje en sus páginas y algo sobre las apuestas en sus condiciones. Las citas son literales.
AsianConnect
Lo que escribe: su artículo sobre arbitraje dice «we welcome profitable players and never restrict accounts for using smart strategies like arbitrage.» Su FAQ de tipos de apuesta lista «Arbitrage combinations (across platforms)».
Sus condiciones: las condiciones dicen que AsianConnect «reserves the right to refuse any bet or part of a bet without providing a reason at any time». Sobre el rollover único antes de una retirada, «all draw, cancelled and bets made on both outcomes are not considered towards the calculation of the turnover».
Abrir el brokerBetInAsia
Lo que escribe: su página de calculadora de arbitraje admite cuotas decimales, fraccionarias o americanas y tiene una opción llamada «Enable 3-Way Arbitrage».
Sus condiciones: la cláusula 9.2, sobre el volumen de apuestas necesario antes de una retirada, incluye las palabras «If a Customer places bets on opposing side on the same market, only the lower stake will count toward turnover». La cláusula 12.6 dice «We also reserve the right to adjust limits on individual Accounts as well.»
Abrir el brokerMadMarket
Lo que escribe: su FAQ dice «Value bettors and Arbitrage seekers are welcomed without restriction!» Su página de calculadora de arbitraje dice que Edge y varios más «might need to approve this betting strategy».
Sus condiciones: la cláusula 6.5 incluye las palabras «We reserve the right to refuse, restrict, cancel or limit any wager at any time for whatever reason».
Abrir el brokerSportmarket
Lo que escribe: su artículo sobre brokers deportivos dice «The broker model suits arbitrage and value bettors, because brokers are built around winners rather than limiting them», y añade que «each bet is ultimately placed under the individual bookmaker's own betting rules, so those rules still govern how a bet is accepted and settled». Su artículo sobre la Arb Calculator dice que la herramienta «lets you enter the odds and stake of a bet placed on another bookmaker».
Sus condiciones: «Bookmakers may accept or decline the whole or any part of your bet up until they issue their confirmation.»
Abrir el brokerLa propia frase de bienvenida de BetInAsia a los ganadores ya está impresa en la página sobre importes y topes, así que no se repite aquí. Basta de citas.
A quién le conviene
Ideal para: un apostante que puede hacer los dos tramos con pocos instantes de diferencia y cuyo importe las cuotas pueden cubrir.
No es lo ideal si: un tramo está en un sitio donde tu importe tiene tope, o tu importe es mayor que lo que ofrece la cuota. La profundidad de un mercado y quién pone tope a un importe tratan esos casos uno por uno.
Preguntas sobre importes, comisión y tramos fallidos
¿Cómo se reparten los importes en una apuesta de arbitraje?
Divide el importe total entre cuotas × book, donde el book es la suma de 1 ÷ cuotas, con cada cuota de exchange tomada después de la comisión. Supón que se reparten 800 € en total entre 2,09 en una casa de apuestas y 2,03 en un exchange con una tasa de ejemplo del 3 %: los importes son 391,11 € y 408,89 €, y cualquiera de los dos resultados devuelve 817,42 €.
¿Cómo cambia la comisión del exchange un arbitraje?
Se descuenta de las ganancias de un tramo de exchange, así que la cuota por la que apuestas en realidad es menor. Las mismas dos cuotas dejan un margen del 2,98 % sin comisión y del 2,18 % con un 3 % de ejemplo; el margen desaparece en el 10,93 %. La página de la comisión lista lo que cotiza cada broker.
¿Qué pasa si un tramo se cancela o solo se casa en parte?
La apuesta que se mantiene es una apuesta simple. Con el tramo 1 hecho y el tramo 2 casado a medias, el resultado es +221,86 € o -186,85 €; con el tramo 1 cancelado después de casarse el tramo 2, -408,89 € o +408,52 €. Para las apuestas relacionadas entre productos, el reglamento del exchange de Orbit dice que una apuesta en un producto puede anularse de acuerdo con sus condiciones mientras que una apuesta en otro puede mantenerse. Las cuatro situaciones están en el gráfico de arriba.
¿Puede una casa de apuestas limitar o cerrar una cuenta que hace apuestas de arbitraje?
El artículo de AsianConnect escribe que la mayoría de las casas de apuestas «will limit or close accounts that consistently win or engage in arbitrage». La guía de MadMarket, que los bookmakers «may limit or ban accounts that engage in consistent Arbitrage betting». El artículo de Sportmarket sobre brokers, que el arbitraje y las apuestas de valor «both tend to be restricted quickly at soft bookmakers». Las condiciones de cada broker se citan arriba; cómo se trata a los ganadores dice más.
¿El arbitraje es lo mismo que el matched betting?
No. El matched betting es un tema propio; también usa un back y un lay. Esta página trata de otra cosa: dos o tres cuotas que difieren entre sitios, resueltas con los importes y la comisión de arriba.
¿Una apuesta de arbitraje puede perder dinero?
Sí, cuando falla un tramo. Con solo el tramo 1 hecho, la pareja de esta página pierde 391,11 € si el resultado 1 no gana, mientras que dos tramos que se mantienen dejan 17,42 € de más. Las cuatro situaciones están en el gráfico de arriba.
Dónde pueden estar los dos tramos
Cada uno de los cuatro brokers abre Orbit Exchange y al menos una casa de apuestas asiática, así que una sola cuenta puede reunir los dos tipos de sitio y los dos tramos pueden estar en un mismo lugar. Qué broker abre qué sitio los lista, los brokers que abren Orbit Exchange compara los cuatro, y las casas de apuestas detrás de los brokers cubre el lado asiático. El propio Orbit Exchange está detrás de un broker; el camino de entrada explica cómo.
Hay más cuentas en las otras calculadoras, y la hoja de ruta más amplia muestra dónde encaja esta página.