Value-Wetten Schritt für Schritt: schätzen, prüfen, Einsatz bemessen
Value ist eine Lücke zwischen zwei Wahrscheinlichkeiten. Eine davon ist Ihre eigene Schätzung, und bei ihr hält sich diese Seite die meiste Zeit auf.
Eine Value-Wette ist eine Wette, deren Quote höher ist als die wahre Wahrscheinlichkeit des Ausgangs, so wie MadMarket und Sportmarket sie beide definieren. In der Praxis vergleichen Sie zwei Wahrscheinlichkeiten: Ihre Schätzung des Ausgangs und die 1 ÷ Quote, die der Preis impliziert. Der Erwartungswert je 1 Einsatz ist Ihre Wahrscheinlichkeit mal Quote, minus 1. Bei der Quote 3,18 ist eine Schätzung von 34 % +8,12 % wert (hypothetisch). Der Haken ist die Schätzung: Liegt sie drei Punkte zu hoch, ist dieselbe Wette -1,42 % wert. Diese Seite behandelt die Rechnung, die Herkunft der Wahrscheinlichkeit, Kelly-Einsätze und das, was eine Börsenprovision und die Regeln von Orbit Exchange an einer Wettbörse ändern.
Realitätscheck
Die meisten Wettenden liegen am Ende im Minus. Ein positiver Erwartungswert ist ein Durchschnitt über viele Wetten, kein Versprechen für die nächste. Entscheiden Sie zuerst, was Sie sich zu verlieren leisten können, und lesen Sie die Seite zum verantwortungsvollen Spielen.
Was als Value zählt
Eine gute Wette kann verlieren, und eine schlechte Wette kann gewinnen. Value ist eine Aussage über den Preis, und deshalb lässt er sich vor dem Spiel aus Ihrer Schätzung berechnen und muss nicht am Ergebnis abgelesen werden.
Der Leitfaden von MadMarket gibt die Definition in ihrer einfachsten Form: „Value Betting bedeutet, Wetten zu platzieren, bei denen die angebotene Quote höher ist als die wahre Wahrscheinlichkeit eines Ausgangs.“ Die FAQ von Sportmarket sagt, eine Value-Wette sei dasselbe, in fast denselben Worten. Eine Quote und eine Wahrscheinlichkeit sind verschiedene Einheiten, die Rechnung braucht also zuerst eine Umrechnung, und die Umrechnung ist 1 ÷ Quote. Ein Rechner für die implizite Wahrscheinlichkeit erledigt das für jedes Format. Das Glossar von MadMarket fasst den Gedanken dann als eine Wahrscheinlichkeit gegen eine andere: „Das ist eine Wette mit einer höheren wahren Wahrscheinlichkeit, als die Quote widerspiegelt.“
Der Blog von AsianConnect macht daraus einen Test, den Sie selbst durchführen können: „Liegt Ihre vorhergesagte Chance, dass etwas eintritt, höher als die implizite Wahrscheinlichkeit des Buchmachers, haben Sie Value.“ Zwei Wahrscheinlichkeiten, eine Lücke. (Das Wort „Edge“ steht in Wettartikeln an einer Stelle für den Vorteil des Wettenden und an anderer für den des Buchmachers. Hier bedeutet „Vorteil“ außerhalb von Zitaten den Erwartungswert je 1 Einsatz.)
Value ist kein Sieg. Die Vergleichsseite von AsianConnect nennt den Unterschied: „Ein Wettender kann viele Spiele richtig vorhersagen und trotzdem durchgehend schlechte Quoten akzeptieren.“ Gewinner auszuwählen und Preise zu finden, die für die Chance zu hoch sind, sind zwei getrennte Fähigkeiten, und alles Folgende handelt von der zweiten.
Wenn Ihre Schätzung aus den Preisen eines anderen Buchmachers entsteht, muss dessen Marge zuerst herausgerechnet werden. Schlusspreis und Marge werden auf einer eigenen Seite durchgerechnet, und diese hier beginnt nach diesem Schritt.
Erwartungswert, mit Zahlen
Der Erwartungswert einer Wette von 1 ist Ihre Chance mal Quote, minus 1.
Schreiben Sie es als Zeile: Erwartungswert je 1 Einsatz = geschätzte Chance × Quote - 1. Die Rechnerseite von BetInAsia schreibt denselben Gedanken in zwei Termen: „Erwartungswert = (Gewinnwahrscheinlichkeit x Gesamtauszahlung bei Gewinn) + (Verlustwahrscheinlichkeit x Gesamtauszahlung bei Verlust)“. Zählt man den Gewinn als Auszahlung bei einem Sieg und den verlorenen Einsatz als Auszahlung bei einer Niederlage, ergeben beide Formen dieselbe Zahl.
Das Vorzeichen sagt, was der Preis gegenüber Ihrer Schätzung wert ist. Der Leitfaden von MadMarket liest ein positives Ergebnis als Value-Wette und ein negatives als Quoten, die „nicht zu Ihren Gunsten“ stehen. Eine Null liegt genau auf der Linie: Die Chance, an die Sie glauben, entspricht der Chance, die der Preis impliziert.
Der Erwartungswert ist ein Durchschnitt. Ein Artikel von Pinnacle definiert ihn als „wie viel wir auf lange Sicht im Durchschnitt gewinnen oder verlieren, wenn eine solche Wette viele Male durchgespielt würde“. Eine einzelne Wette tut etwas anderes. Sie gewinnt, oder sie verliert.
Quote 3,18, Schätzung von 34 %
Angenommen, der Preis ist 3,18 und die Schätzung 34 %. Der Preis impliziert 1 ÷ 3,18 = 31,45 %. Der Erwartungswert je 1 Einsatz ist 0,34 × 3,18 - 1 = +8,12 %. Bei einer Schätzung von 31,45 % ist der Wert null, die Break-even-Wahrscheinlichkeit dieses Preises. Alle Zahlen hier sind hypothetisch.
| Geschätzte Chance | Erwartungswert je 1 Einsatz | Full Kelly | Half Kelly | Quarter Kelly |
|---|---|---|---|---|
| 28 % | -10,96 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| 30 % | -4,60 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| 32 % | +1,76 % | 0,81 % | 0,40 % | 0,20 % |
| 34 % | +8,12 % | 3,72 % | 1,86 % | 0,93 % |
| 36 % | +14,48 % | 6,64 % | 3,32 % | 1,66 % |
| 38 % | +20,84 % | 9,56 % | 4,78 % | 2,39 % |
Lesen Sie die Spalte von oben nach unten, nicht quer durch eine einzelne Zeile: Wenige Punkte Chance verschieben das Ergebnis weit. Zwischen 30 % und 32 % wechselt das Vorzeichen. Eine so steile Tabelle ist ebenso eine Warnung zur Eingabe wie ein Ergebnis.
Woher die Wahrscheinlichkeit kommt
Der Preis steht auf dem Bildschirm. Die Chance ist Ihre. Drei Herkunftsorte nennen die Quellen, und jeder wird hier zugeschrieben, weil keiner eine Tatsache über Ihre Wette ist.
Der erste ist der Preis eines anderen Buchmachers. Der Rechner von MadMarket sagt Ihnen, die Preise von „Sharp“-Buchmachern zu prüfen und „die Marge zu entfernen“, und sein Leitfaden sagt, Sie sollen Ihre Berechnungen nutzen, um „die implizite Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses zu bestimmen und den wahren Preis einer Auswahl festzulegen“. Der zweite ist ein Maßstab. Ein Quotenbildschirm von Pinnacle sagt: „Viele professionelle Wettende nutzen die Quoten von Pinnacle als Maßstab“, was Pinnacle über sich selbst sagt, und fügt hinzu, ein Wettender könne bemerken, dass „eine Linie sich bei sharperen Buchmachern bereits bewegt hat, anderswo aber noch verfügbar ist“. Der dritte ist ein eigenes Modell. Der Blog von AsianConnect führt statistische Modelle unter den Wegen auf, auf denen Menschen nach Value suchen, und die Arbeit, eines zu bauen, ist das Thema der Seite zum Testen eines Modells außerhalb der Stichprobe.
Wo Value leichter zu finden ist, geben die beiden Quellen unterschiedliche Antworten. Der Leitfaden von MadMarket schreibt über Sharp-Buchmacher, dass Value-Gelegenheiten dort „seltener sind“, und über Soft-Buchmacher, dass „ihre Märkte oft weniger effizient sind“. Diese Seite entscheidet das nicht, und kein Ort wird als der Ort genannt, an dem man suchen sollte.
Nun der schwache Punkt. Ein Autor der Ressourcen von Pinnacle schreibt, die wahre Wahrscheinlichkeit eines komplexen Systems wie eines Fußballspiels zu „kennen“ sei „praktisch unmöglich“, und wer glaube, 52 % seiner Wetten zu ausgeglichenen Quoten (Even Odds) zu gewinnen, aber nur 49 % gewinne, „wird auf lange Sicht Geld verlieren“. Ein Artikel von Pinnacle beschreibt eine Sicherheitsmarge: Legen Sie eine Schwelle für den Erwartungswert fest und nehmen Sie keinen Preis darunter, damit der Preis über Ihrer eigenen Schätzung des fairen Werts liegt. Eine einzelne Wette, die die Schwelle überschreitet, macht die Schätzung nicht besser.
Einer Wahrscheinlichkeit, die ich erklären kann, würde ich mehr trauen als einer, die ich nur fühle.
Wenn Ihre Schätzung danebenliegt
Angenommen, Sie halten 34 % für richtig, und die wahre Chance beträgt 31 %. Bei 3,18 ist dieselbe Wette 0,31 × 3,18 - 1 = -1,42 % wert, und Kelly setzt nichts. Die Wette, die nach Value aussah, war eine Schätzung, die drei Punkte zu hoch lag.
Rechnen Sie mit eigenen Zahlen
Der Rechner unten öffnet mit den Zahlen dieser Seite, sein erstes Ergebnis sollte also dem Beispiel oben entsprechen. Ändern Sie jede davon. Fügen Sie eine Provision hinzu, wenn der Preis an einer Wettbörse steht.
Rechner für Erwartungswert und Kelly-Einsatz
Geben Sie die Quote, Ihre geschätzte Chance und Ihre Bankroll ein. Fügen Sie eine Provision hinzu, wenn der Preis an einer Wettbörse steht.
Die Kelly-Einsatzgröße setzt voraus, dass Ihre Wahrscheinlichkeit stimmt; sie ist eine Schätzung, weshalb oft ein Bruchteil von Kelly genutzt wird.
Der Erwartungswert ist ein Durchschnitt über viele Wetten. Eine einzelne Wette gewinnt oder verliert.
Das ist Arithmetik, keine Vorhersage und keine Empfehlung.
Gezeigtes Beispiel. Ersetzen Sie die Zahlen durch Ihre eigenen.
Das Werkzeug ist Arithmetik. Es weiß nicht, ob Ihre 34 % etwas taugen. Es erklärt, wie Value gemessen wird. Es sagt Ihnen nicht, welche Wetten Sie platzieren sollen.
Einsätze mit Kelly bemessen
Ist ein Erwartungswert positiv, lautet die nächste Frage, wie viel man setzt. Die Kelly-Formel steht auf dem Fahrplan für professionelle Wettende: f = (b × p - q) ÷ b, wobei b die Quote minus 1 ist, p die Gewinnchance und q gleich 1 - p. Das Glossar von MadMarket sagt, das Kriterium „berechnet den Prozentsatz der Bankroll eines Spielers, der auf Wetten mit positivem Erwartungswert gesetzt werden soll“, mit langfristigem Wachstum als Ziel. Das ist ein Ziel, das die Quelle nennt, und kein Ergebnis, das Ihnen zusteht.
Hier verwendet die Formel die Zahlen dieser Seite. Bei 3,18 und 34 % beträgt Full Kelly 3,72 % der Bankroll. Der Rechner von MadMarket sagt: „Liegt Ihre geschätzte Chance unter der Break-even-Wahrscheinlichkeit der Quote, wird kein Einsatz empfohlen“, und die Tabelle bestätigt das: Jede Zeile bei 30 % oder darunter setzt 0,00 %.
- Full Kelly bei 34 % und 3,18
- 3,72 % der Bankroll
- Half Kelly
- 1,86 %, ein Einsatz von 74,50 bei 4.000
- Quarter Kelly
- 0,93 %, ein Einsatz von 37,25
- Full Kelly, wenn die wahre Chance 31 % beträgt
- 0,00 %
Bruchteile sind eine Praxis, keine Regel dieser Seite. Der Rechner von MadMarket schlägt Full, Half oder Quarter Kelly vor und schreibt: „Nutzen Sie Half oder Quarter Kelly, um die Volatilität der Bankroll zu verringern und sich gegen eine Überschätzung Ihres Vorteils zu schützen.“ Ein Artikel von Pinnacle schreibt: „Experten nutzen gern eine Methode mit einem Bruchteil von Kelly, und 30 Prozent Kelly ist ein üblicher Wert.“ Der Rechner oben bietet die drei Bruchteile von MadMarket an. Keiner wird hier empfohlen.
Zwei Grenzen stammen von Autoren der Ressourcen von Pinnacle. Eine Folge des Wettens nach dem Kelly-Kriterium ist „eine erhebliche Schwankung der Erträge“. Und die übliche Formel ist „eine vereinfachte Form, die funktioniert, wenn es jeweils nur eine Wette gibt“, die Zeile oben ist also ein Ausgangspunkt für eine einzelne Wette, nicht für mehrere, die zugleich offen sind. Der Einsatz ist nur so solide wie die Chance dahinter.
An einer Wettbörse kommt zuerst die Provision
Bei einem Buchmacher legt der Buchmacher den Preis fest, und seine Marge steckt bereits darin. An einer Wettbörse ist der Preis das, was andere Kunden anbieten: Backer und Layer stehen einander gegenüber. Die Plattform Orbit Exchange funktioniert so, und die Mechanik zeigt die Seite wie Backen und Layen zusammenpassen.
Die Gebühr kommt danach. Auf dem Wettschein von Orbit steht „A commission is charged on net profit from each market“, und sein Tooltip beschreibt das Ergebnis als „The amount that you win minus the charge.“ Sportmarket sagt dasselbe über Wettbörsen im Allgemeinen, „Sie zahlen nur auf Nettogewinne in diesem Markt, nicht auf Verluste“, und bittet Sie, etwas damit zu tun: „Beziehen Sie dies in den Erwartungswert ein, wenn Sie einen Preis eines Sharp-Buchmachers mit einem Börsenpreis vergleichen.“
Die Rechnung ist kurz. Nettoquote = 1 + (Quote - 1) × (1 - Provision). Nehmen Sie einen Beispielsatz von 3 %, der nur für die Rechnung gewählt ist und kein Satz von Orbit ist. Aus der Quote 3,18 wird 3,1146, die Break-even-Wahrscheinlichkeit wandert also von 31,45 % auf 32,11 %. Bei einer Schätzung von 34 % sinkt der Erwartungswert von +8,12 % auf +5,90 %, und Full Kelly von 3,72 % auf 2,79 % (Half Kelly, 1,39 %). Eine Gebühr, die auf dem Bildschirm klein aussieht, nimmt einen sichtbaren Teil des Erwartungswerts. Die Seite zur Provision enthält die übrige Arithmetik, und die Seite Nettopreis und Buchmacherpreis im Vergleich stellt die Preise über Anbieter hinweg gegenüber.
Die Börsenregeln von Orbit fügen eine zweite Bedingung hinzu. In Fußballmärkten sagen sie „alle nicht gematchten Wetten werden storniert, wenn das Tor, der Elfmeter oder die Rote Karte vom Schiedsrichter gegeben wird“, und dass „ein Kunde beantragen kann, dass eine nicht gematchte Exchange-Wette nicht storniert wird, wenn der Markt auf Live-Wetten umgestellt wird“. Die Wettbörse „behält sich“ außerdem „das Recht vor, jeden Markt jederzeit nach eigenem Ermessen auszusetzen“. Ein Erwartungswert bezieht sich auf gematchtes Geld. Ein Angebot, das nicht gematcht wird, bringt nichts ein, so gut die Rechnung auch aussah. Wie viel ein Preis aufnehmen kann, lesen Sie auf der Seite zur Markttiefe.
Preis bei einem Buchmacher, Marge im Preis
Sie lesen die Quote und berechnen die Chance, die sie impliziert.
- Die Marge des Buchmachers steckt bereits in der Zahl auf dem Bildschirm.
- Ein Preis zum Vergleich mit Ihrer Schätzung.
Am besten für: Wettende, die die Marge des Buchmachers direkt an der Quote ablesen wollen.
Weniger geeignet, wenn: Sie sehen wollen, was nach einer Gebühr auf Gewinne bleibt.
Preis an einer Wettbörse, Provision auf den Nettogewinn
Sie lesen die Quote und ziehen dann die Provision vom Gewinn ab.
- Der Nettopreis liegt unter dem angezeigten.
- Die Break-even-Wahrscheinlichkeit steigt mit dem Satz.
- Nur gematchtes Geld zählt.
Am besten für: Wettende, die den Nettopreis nach der Provision sehen müssen.
Weniger geeignet, wenn: Sie lieber nicht für jeden Preis eine zweite Rechnung anstellen wollen.
Value und Kontolimits
Zwei Arten von Texten berühren das, und sie werden hier ohne Urteil nebeneinandergestellt. Der Leitfaden von MadMarket zum Value Betting schreibt: „Anhaltender Erfolg kann bei manchen Buchmachern zu Kontobeschränkungen führen.“ Die FAQ von MadMarket fügt hinzu: „Manche Buchmacher können Konten beschränken oder limitieren, die beständig Preisineffizienzen ausnutzen.“ Beides ist MadMarket, das über andere Buchmacher spricht.
Die Bedingungen der Broker selbst sind etwas anderes. Die Bedingungen von BetInAsia behalten sich das Recht vor, eine Wette abzulehnen, zu beschränken, zu stornieren oder zu limitieren und die Limits einzelner Konten anzupassen. Die Klauseln von BetInAsia und MadMarket stehen neben den eigenen Worten jedes Brokers auf der Seite zu Einsätzen und Obergrenzen, und was bei Orbit Exchange gilt, behandelt eine eigene Seite für die Wettbörse. Nichts davon wird hier wiederholt.
Zwei Dinge getrennt lesen
Die Zeilen von MadMarket oben handeln von anderen Buchmachern. Die Klauseln auf den verlinkten Seiten sind die eigenen Bedingungen der Broker über ihre eigenen Konten.
Fragen zu Value, Kelly und Wettbörsen
Was ist eine Value-Wette?
Eine Value-Wette ist eine Wette, deren Quote höher ist als die wahre Wahrscheinlichkeit des Ausgangs, in den Worten des Leitfadens von MadMarket und der FAQ von Sportmarket. Ihre Schätzung der Chance liegt höher als die 1 ÷ Quote, die der Preis impliziert: Bei 3,18 impliziert der Preis 31,45 %, und eine Schätzung von 34 % ergibt +8,12 % je 1 Einsatz (hypothetisch).
Heißt ein positiver Erwartungswert, dass die Wette gewinnt?
Nein. Der Erwartungswert ist ein Durchschnitt über viele Wetten, und eine einzelne Wette gewinnt oder verliert. Der Leitfaden von MadMarket schreibt: „Kurzfristige Varianz bleibt bestehen, und Verlustserien sind trotz eines Vorteils weiterhin möglich.“
Welchen Bruchteil von Kelly nutzen Wettende?
Die Quellen nennen unterschiedliche Bruchteile. Der Rechner von MadMarket bietet Full, Half oder Quarter Kelly an und rät zu Half oder Quarter, „um die Volatilität der Bankroll zu verringern und sich gegen eine Überschätzung Ihres Vorteils zu schützen“. Ein Artikel von Pinnacle schreibt, 30 Prozent Kelly seien ein üblicher Wert. Diese Seite legt keinen davon fest.
Lässt sich Value an einer Wettbörse berechnen?
Ja, wenn zuerst die Provision abgezogen wird. Der Preis an einer Wettbörse ist das, was andere Kunden anbieten, und die Provision wird vom Nettogewinn des Marktes abgezogen. Bei einem Beispielsatz von 3 % wird aus der Quote 3,18 die Quote 3,1146, und der Erwartungswert bei einer Schätzung von 34 % sinkt von +8,12 % auf +5,90 %. Eine Wette, die nie gematcht wird, hat überhaupt keinen Erwartungswert.
Wie es weitergeht
Der Weg von hier steht auf dem Fahrplan für professionelle Wettende. Wenn zwei Preise zusammen unter 100 % liegen, behandelt die Seite zu Arbitrage eine andere Rechnung. Was es kostet, überhaupt zu spielen, behandelt die Seite zu den laufenden Kosten einer Methode, und die eigenen Rechner der Broker stehen bei den übrigen Werkzeugen. Um zu Orbit Exchange selbst zu gelangen, lesen Sie die Wege hinein über einen Broker.