Value betting passo a passo: estimar, testar e dimensionar o valor apostado

Uma boa aposta pode perder e uma má aposta pode ganhar. O valor é uma afirmação sobre o preço, e por isso pode calcular-se antes do jogo, a partir da sua estimativa, e não ler-se no resultado.

O guia da MadMarket dá a definição na sua forma mais simples: «O value betting consiste em fazer apostas em que a cotação oferecida é mais alta do que a probabilidade real de um resultado.» As FAQ da Sportmarket dizem que uma aposta de valor é a mesma coisa, quase com as mesmas palavras. Uma cotação e uma probabilidade são unidades diferentes, pelo que a conta precisa primeiro de uma conversão, e a conversão é 1 ÷ cotação. Um conversor de probabilidade implícita faz isso para qualquer formato. O glossário da MadMarket enuncia depois a ideia como uma probabilidade contra outra: «É uma aposta com uma probabilidade real mais alta do que a que a cotação reflete.»

O blogue da AsianConnect transforma isso num teste que pode fazer: «Se a sua probabilidade prevista de algo acontecer for mais alta do que a probabilidade implícita da casa de apostas, tem valor.» Duas probabilidades, uma diferença. (A palavra «edge» aparece nos textos sobre apostas ora para a vantagem do apostador, ora para a da casa de apostas. Aqui, fora das citações, significa o valor esperado por cada 1 apostado.)

Valor não é vitória. A página de comparação da AsianConnect expõe a diferença: «Um apostador pode prever corretamente muitos jogos e aceitar sistematicamente cotações fracas.» Escolher vencedores e encontrar preços demasiado longos para a probabilidade são duas competências separadas, e tudo o que se segue trata da segunda.

Quando a sua estimativa parte dos preços de outra casa, a margem dessa casa tem de sair primeiro. O preço de fecho e a margem são tratados numa página própria, e esta começa depois desse passo.

O preço está no ecrã. A probabilidade é sua. As fontes nomeiam três origens possíveis, e cada uma é aqui atribuída porque nenhuma é um facto sobre a sua aposta.

A primeira é o preço de outra casa. A calculadora da MadMarket manda verificar os preços das casas «Sharp» e «retirar a margem», e o seu guia diz para usar os seus cálculos para «determinar a probabilidade implícita de um acontecimento e estabelecer o preço real de uma seleção». A segunda é uma referência. Um ecrã de cotações da Pinnacle diz que «muitos apostadores profissionais usam as cotações da Pinnacle como referência», o que é a Pinnacle a descrever-se a si própria, e acrescenta que um apostador pode reparar que «uma linha já se deslocou nas casas mais sharp mas continua disponível noutro lado». A terceira é um modelo seu. O blogue da AsianConnect enumera os modelos estatísticos entre as formas de procurar valor, e o trabalho de construir um é o tema de testar um modelo fora da amostra.

Sobre onde o valor é mais fácil de encontrar, as duas fontes dão respostas diferentes. O guia da MadMarket escreve, a propósito das casas sharp, que aí as oportunidades de valor «são menos frequentes» e, a propósito das casas soft, que «Os seus mercados são muitas vezes menos eficientes». Esta página não resolve a questão, e nenhum local é indicado como o sítio onde procurar.

Agora o ponto fraco. Um colaborador dos recursos da Pinnacle escreve que «saber» a verdadeira probabilidade de um sistema complexo como um jogo de futebol é «praticamente impossível» e que, se acredita que ganha 52% das suas apostas a cotação par e só ganha 49%, «vai perder dinheiro no longo prazo». Um artigo da Pinnacle descreve uma margem de segurança: fixar um limiar de valor esperado e não aceitar nenhum preço abaixo dele, de modo que o preço fique acima da sua própria estimativa do valor justo. Uma única aposta que passe o limiar não torna o palpite melhor.

Confiaria mais numa probabilidade que consigo explicar do que numa que só consigo sentir.

Quando o valor esperado é positivo, a pergunta seguinte é quanto apostar. A fórmula de Kelly está no roteiro para apostadores profissionais: f = (b × p - q) ÷ b, em que b é a cotação menos 1, p a probabilidade de ganhar e q é 1 - p. O glossário da MadMarket diz que o critério «calcula a percentagem do bankroll de um jogador a apostar em apostas com valor esperado positivo», tendo como objetivo o crescimento a longo prazo. É um objetivo, enunciado pela fonte, e não um resultado que lhe seja devido.

Aqui a fórmula usa os números desta página. A 3,18 e 34%, o Kelly completo é 3,72% do bankroll. A calculadora da MadMarket diz «Se a sua probabilidade estimada for inferior à probabilidade de equilíbrio da cotação, não será recomendada nenhuma aposta», e a tabela concorda: todas as linhas iguais ou inferiores a 30% apostam 0,00%.

Dois tipos de texto tocam neste ponto, e aqui são postos lado a lado, sem veredicto. O guia de value betting da MadMarket escreve «O sucesso sustentado pode levar a restrições de conta em algumas casas de apostas.» As suas FAQ acrescentam «Algumas casas de apostas podem restringir ou limitar contas que tiram partido de forma consistente de ineficiências de preço.» Ambas são a MadMarket a falar de outras casas.

Os termos dos próprios brokers são outra coisa. Os termos da BetInAsia reservam o direito de recusar, restringir, cancelar ou limitar uma aposta, e de ajustar os limites de contas individuais. As cláusulas da BetInAsia e da MadMarket estão ao lado das palavras de cada broker na página sobre valores apostados e limites, e o que se aplica na Orbit Exchange cobre o lado da exchange. Nada é repetido aqui.

O caminho a partir daqui está no roteiro das apostas profissionais. Quando dois preços somam menos de 100%, a página de arbitragem trata de uma conta diferente. O que custa o simples facto de jogar é o tema dos custos correntes de um método, e as calculadoras dos próprios brokers ficam com as restantes ferramentas. Para chegar à própria Orbit Exchange, leia as vias de entrada através de um broker.