Arbitragem nas apostas com comissão de exchange: valores, margem e riscos
Cotações que somam menos de 100% deixam espaço para uma margem. Eis a aritmética, e as pernas que a podem quebrar.
Arbitragem nas apostas é apostar a favor de todos os resultados de um evento a cotações cujas probabilidades implícitas somam menos de 100%, com os valores repartidos de modo a que o resultado seja o mesmo em todos os resultados. Some 1 ÷ cotação para cada resultado; um total abaixo de 100% deixa espaço para uma margem. Uma exchange de apostas muda as contas de uma maneira: a comissão sai dos ganhos de uma perna na exchange, pelo que a margem encolhe. O que fica em aberto é cada perna. Uma cotação pode mexer-se, e uma aposta pode ser recusada, cancelada ou casada em parte, e então o resultado deixa de ser o mesmo em todos os resultados. Abaixo: a calculadora, a regra, a comissão e quatro situações para um par de pernas, em euros.
Experimente duas cotações, depois três
Os dois painéis são calculados no seu navegador; nada é enviado para lado nenhum.
Calculadora de arbitragem
Escreva as cotações que vê e a calculadora reparte um valor total pelos resultados de um mercado, mostrando depois o que cada resultado devolve, já sem a comissão da exchange. É aritmética sobre cotações escritas: não consegue dizer se uma cotação ainda está disponível nem se será aceite. Tudo é calculado no seu navegador e nada é enviado para lado nenhum.
Apostar a favor de todos os resultados
Escolha dois ou três resultados que cubram um mercado, escreva as cotações decimais de cada um e indique onde está cada cotação. O valor total é repartido de modo a que cada resultado devolva o mesmo montante.
A estas cotações, a repartição devolve mais do que o valor total em cada resultado. Isto é aritmética sobre cotações indicadas: não diz nada sobre se cada perna é casada, aceite ou liquidada à cotação que escreveu.
A comissão aplica-se aos ganhos de cada perna na exchange por si. Duas pernas no mesmo mercado da exchange são cobradas sobre o lucro líquido desse mercado, o que este painel não modela.
Exemplo apresentado: resultado 1 a 2,09 numa casa de apostas, resultado 2 a 2,03 numa exchange, comissão 3%, valor total 800 €. Substitua-os pelos seus.
Back numa casa de apostas, lay numa exchange
Faça back de uma seleção numa casa de apostas e lay da mesma seleção numa exchange. O valor do lay é dimensionado para que o resultado seja o mesmo quer a seleção ganhe, quer perca.
A comissão é cobrada sobre os ganhos do lay na exchange; o back na casa de apostas não tem nenhuma. Um lay pode ficar parcialmente casado e uma casa de apostas pode cortar um valor, pelo que os valores são aritmética sobre as cotações que escreveu.
Exemplo apresentado: back de 140 € a 2,34 numa casa de apostas, lay a 2,26 numa exchange com 3% de comissão. Substitua-os pelos seus.
A regra: cotações que somam menos de 100%
17,42 €. É o que 800 € devolvem acima do valor apostado quando duas cotações e uma comissão de exemplo de 3% deixam uma margem de 2,18%. É também o primeiro número a desaparecer.
Duas cotações que discordam são apenas metade da história. O que conta é se as probabilidades que implicam, 1 ÷ cotação, somam menos de 100%. Quatro linhas carregam o método todo.
Livro (book) = soma de 1 ÷ cotação
Margem = 1 ÷ livro - 1
Valor num resultado = valor total ÷ (cotação × livro)
Cada resultado devolve então valor total ÷ livro
Para uma perna na exchange, «cotação» quer dizer a cotação depois da comissão, que a secção seguinte calcula. Eis o par inicial da calculadora, 800 € repartidos por 2,09 numa casa de apostas e 2,03 numa exchange a uma taxa de exemplo de 3% (arredondado ao cêntimo):
- Livro
- 97,87%
- Valor, resultado 1 (casa de apostas, 2,09)
- 391,11 €
- Valor, resultado 2 (exchange, 2,03, 3%)
- 408,89 €
- Devolução em qualquer dos resultados
- 817,42 €
- Resultado
- +17,42 €
- Margem
- 2,18%
Três resultados, sem comissão
Suponha que um jogo de futebol tem cotações de 3,62 na vitória da casa, 3,46 no empate e 2,38 na vitória de fora, em três casas de apostas, e o valor total é 750 €. O livro é 98,54%. Os valores são 210,25 €, 219,97 € e 319,79 € (os cêntimos são arredondamentos, pelo que, juntos, ultrapassam os 750 € em um cêntimo). Cada resultado devolve cerca de 761,09 €, uma margem de 1,48%.
Há quem lhe chame «surebet». O nome promete mais do que a aritmética. Isto é aritmética sobre cotações escritas. Não encontra cotações, e não diz se algum local aceitará o valor. De onde vem uma cotação é outra pergunta, a que faz o guia das apostas de valor. O que cada local cobra antes de tudo isto compensar está na página sobre o ponto de equilíbrio e os custos.
A calculadora aceita cotações decimais. Uma ferramenta para transformar qualquer formato em decimais faz a conversão, e a mesma página faz uma verificação da margem num conjunto de cotações.
O que uma exchange faz à margem
Na Orbit Exchange, a comissão sai do lucro líquido de um mercado, não de um valor apostado nem de uma perda. A própria mensagem do boletim de apostas da Orbit diz «É cobrada uma comissão sobre o lucro líquido de cada mercado». Uma perna na exchange à cotação O e com taxa de comissão c vale, por isso, 1 + (O - 1) × (1 - c) em vez de O. Isto vale para uma perna que seja a sua única aposta nesse mercado; duas pernas na exchange no mesmo mercado são cobradas sobre o lucro líquido desse mercado, o que a calculadora não modela.
A 2,03 e a uma taxa de exemplo de 3%, tomada como 0,03 na fórmula (o campo da própria calculadora aceita 3), dá 1 + 1,03 × 0,97, ou 1,9991. A perna que parecia 2,03 comporta-se como uma cotação um pouco abaixo de 2,00, e é esse o número que a calculadora usa. A taxa a usar é a sua: a calculadora aceita a sua, a página da comissão lista o que cada broker indica, e as cotações depois da comissão compara uma cotação com outra.
Passe as mesmas duas cotações, 2,09 e 2,03, por uma série de taxas de exemplo. Sem comissão, a margem é 2,98%. A 3%, é 2,18%. Desaparece aos 10,93% (um valor que a aritmética produz, não uma taxa que esta página atribua a alguém).
Cotações de 2,09 numa casa de apostas e 2,03 numa exchange, qualquer valor total. Apenas taxas de exemplo. A margem desaparece aos 10,93%.
Mostrar a tabela de dados
| Comissão | Margem |
|---|---|
| 0% | +2,98% |
| 2% | +2,45% |
| 4% | +1,91% |
| 6% | +1,36% |
| 8% | +0,81% |
| 10% | +0,26% |
Agora a outra forma: back numa casa de apostas, lay numa exchange. O valor do lay é valor do back × cotação do back ÷ (cotação do lay - comissão), com a comissão como decimal, pelo que 3% é 0,03. Suponha 140 € em back a 2,34 numa casa de apostas e em lay a 2,26 numa exchange a uma taxa de exemplo de 3%. O valor do lay é 146,91 € e a sua responsabilidade 185,10 €. O resultado é +2,50 €, ou 1,78% do valor do back, em qualquer dos resultados enquanto as duas apostas se mantiverem a essas cotações. Abaixo de uma cotação de lay de 2,2998 o resultado é positivo, a 2,2998 é zero e acima é negativo; a calculadora mostra 2,299, a cotação mais alta com três casas decimais que ainda deixa um resultado positivo. Como funciona um lay tem a mecânica.
Esta variante convém a uma cotação que consiga fazer em lay numa exchange num valor que o mercado comporte. Não é ideal se for provável que o lay fique parcialmente casado.
Onde uma perna falha
Imagine um apostador com valores que as cotações conseguem preencher e os dois locais abertos para si. A pergunta deixa de ser se uma casa de apostas aceitará a aposta. Passa a ser se as duas pernas se manterão às cotações escritas. Fazer com que duas apostas fiquem quietas é a parte difícil, e a aritmética nada diz sobre isso.
Pegue no par da calculadora e passe-o por quatro situações, todas hipotéticas. Os valores e as cotações estão na nota do gráfico.
391,11 € no resultado 1 a 2,09 numa casa de apostas, 408,89 € no resultado 2 a 2,03 numa exchange, uma comissão de exemplo de 3%, calculado a partir de valores sem arredondar. Hipotético. «A meio» é uma perna casada em metade do seu valor; «anulada» é uma aposta que a casa de apostas cancela.
Mostrar a tabela de dados
| Situação | Resultado |
|---|---|
| Ambas, ganha 1 | +17,42 € |
| Ambas, ganha 2 | +17,42 € |
| Só a 1, ganha 1 | +426,31 € |
| Só a 1, ganha 2 | -391,11 € |
| 2 a meio, ganha 1 | +221,86 € |
| 2 a meio, ganha 2 | -186,85 € |
| 1 anulada, ganha 1 | -408,89 € |
| 1 anulada, ganha 2 | +408,52 € |
Só com a perna 1, a aposta é uma aposta simples no resultado 1. Com a perna 2 meio casada, a perna da exchange é casada em 204,45 € de 408,89 €. Quando a perna 1 é anulada, a casa de apostas cancela-a depois de a perna 2 ser casada, e a perna da exchange fica como uma aposta no resultado 2.
Eis o que os brokers e a exchange escrevem sobre uma cotação que se mexe ou uma aposta que é cancelada. O artigo da Sportmarket sobre a sua Arb Calculator diz «As cotações podem mudar: a cotação disponível pode mexer-se antes de a cobertura ser feita.» e «A liquidez importa: o valor disponível à cotação apresentada pode afetar a execução.» O artigo da AsianConnect sobre arbitragem diz «Quando iniciar sessão em cada plataforma e fizer uma aposta, as cotações podem já ter mudado.» O casamento parcial tem a sua própria página: como um valor apostado é casado em parte.
As regras da exchange da Orbit cobrem a perna da exchange. Para apostas relacionadas numa combinação dos seus produtos de exchange e/ou dos produtos de apostas de outros terceiros, dizem que «é possível que as apostas num produto sejam anuladas» nos termos das suas condições, enquanto «as apostas noutro produto podem manter-se», e que a exchange não terá qualquer responsabilidade perante si quando alterar ou anular uma aposta nos termos das suas condições, «mesmo que as suas outras apostas relacionadas se mantenham».
A exchange «reserva-se o direito, a qualquer momento e a seu critério exclusivo e absoluto, de suspender um mercado da Exchange» e, no interesse da integridade e da equidade, «pode também anular certas apostas num mercado ou anular um mercado inteiro na sua totalidade», e «reserva-se o direito de cancelar apostas por casar para proteger os clientes, a qualquer momento». Nos mercados de futebol previstos para passar a ao vivo, exceto os mercados de futebol australiano, se a exchange não suspender um mercado a tempo por um golo marcado, um penálti assinalado ou um jogador expulso, «reserva-se o direito de anular as apostas casadas de forma injusta depois de o Material Event ter ocorrido», e a anulação «pode ocorrer durante o evento ou retroativamente, depois de um jogo terminar».
Muito bem. Agora a parte aborrecida. O mesmo par em euros inteiros, 391 € e 409 €, dá +17,19 € se o resultado 1 ganhar e +17,63 € se o resultado 2 ganhar (os dois resultados deixam de coincidir: os euros inteiros inclinam o resultado para o resultado 2). Quando um mercado é liquidado, as regras da exchange da Orbit arredondam os ganhos, as perdas e a comissão às duas casas decimais mais próximas.
Verificação da realidade
O mesmo resultado em todos os resultados só vale enquanto as duas pernas se mantiverem às cotações que escreveu. Uma margem de 2,18% sobre 800 € apostados é um retorno magro para muita exposição, e neste exemplo uma perna falhada pode custar mais do que uma longa série de bons pares rende. A perna 1 sozinha perde 391,11 € no resultado errado; um bom par deixa 17,42 € a favor.
Decida quanto uma perna falhada pode custar antes de dimensionar um par, não depois. A página sobre jogar com responsabilidade vai mais longe.
Quatro brokers, dois tipos de frase
Cada broker diz algo sobre arbitragem nas suas páginas e algo sobre apostas nas suas condições. As citações são palavra por palavra.
AsianConnect
Escreve: o seu artigo sobre arbitragem diz «damos as boas-vindas a jogadores com lucro e nunca restringimos contas por usarem estratégias inteligentes como a arbitragem.» A sua FAQ sobre tipos de apostas lista «Combinações de arbitragem (entre plataformas)».
As suas condições: as condições dizem que a AsianConnect «reserva-se o direito de recusar qualquer aposta ou parte de uma aposta sem apresentar motivo, a qualquer momento». Quanto ao volume de apostas único antes de um levantamento, «todas as apostas empatadas, canceladas e feitas nos dois resultados não são consideradas para o cálculo do volume de apostas».
Abrir o brokerBetInAsia
Escreve: a página da sua calculadora de arbitragem aceita cotações decimais, fracionárias ou americanas e tem uma opção chamada «Enable 3-Way Arbitrage».
As suas condições: a cláusula 9.2, sobre o volume de apostas necessário antes de um levantamento, inclui as palavras «se um Cliente fizer apostas em lados opostos do mesmo mercado, só o valor mais baixo conta para o volume de apostas». A cláusula 12.6 diz «Reservamo-nos também o direito de ajustar os limites de contas individuais.»
Abrir o brokerMadMarket
Escreve: a sua FAQ diz «Apostadores de valor e quem procura arbitragem são bem-vindos sem restrições!» A página da sua calculadora de arbitragem diz que a Edge e várias outras «podem precisar de aprovar esta estratégia de apostas».
As suas condições: a cláusula 6.5 inclui as palavras «Reservamo-nos o direito de recusar, restringir, cancelar ou limitar qualquer aposta a qualquer momento, por qualquer motivo».
Abrir o brokerSportmarket
Escreve: o seu artigo sobre brokers desportivos diz «O modelo de broker serve os apostadores de arbitragem e de valor, porque os brokers são construídos em torno dos vencedores e não para os limitar», e acrescenta que «cada aposta é, em última análise, feita ao abrigo das regras de apostas da própria casa de apostas, pelo que essas regras continuam a reger a forma como uma aposta é aceite e liquidada». O seu artigo sobre a Arb Calculator diz que a ferramenta «permite introduzir a cotação e o valor de uma aposta feita noutra casa de apostas».
As suas condições: «As casas de apostas podem aceitar ou recusar a totalidade ou qualquer parte da sua aposta até emitirem a sua confirmação.»
Abrir o brokerA frase de boas-vindas da BetInAsia aos vencedores já está impressa na página sobre valores apostados e limites, pelo que não se repete aqui. Chega de citações.
A quem convém
Ideal para: um apostador que consiga fazer as duas pernas com poucos instantes de intervalo e cujo valor as cotações consigam preencher.
Não é ideal se: uma perna estiver num local onde o seu valor é limitado, ou o seu valor for maior do que a cotação oferece. Que profundidade tem um mercado e quem limita um valor apostado tratam desses pontos um de cada vez.
Perguntas sobre valores, comissão e pernas falhadas
Como se repartem os valores numa aposta de arbitragem?
Divida o valor total por cotação × livro, em que o livro é a soma de 1 ÷ cotação, com cada cotação da exchange tomada depois da comissão. Suponha um total de 800 € repartido entre 2,09 numa casa de apostas e 2,03 numa exchange a uma taxa de exemplo de 3%: os valores são 391,11 € e 408,89 €, e qualquer dos resultados devolve 817,42 €.
Como é que a comissão da exchange muda uma arbitragem?
Sai dos ganhos de uma perna na exchange, pelo que a cotação a que realmente aposta é mais baixa. As mesmas duas cotações deixam uma margem de 2,98% sem comissão e de 2,18% a uma taxa de exemplo de 3%; a margem desaparece aos 10,93%. A página da comissão lista o que cada broker indica.
O que acontece se uma perna for cancelada ou só parcialmente casada?
A aposta que fica é uma aposta simples. Com a perna 1 feita e a perna 2 meio casada, o resultado é +221,86 € ou -186,85 €; com a perna 1 cancelada depois de a perna 2 ser casada, -408,89 € ou +408,52 €. Para apostas relacionadas entre produtos, as regras da exchange da Orbit dizem que uma aposta num produto pode ser anulada nos termos das suas condições, enquanto uma aposta noutro pode manter-se. As quatro situações estão representadas no gráfico acima.
Uma casa de apostas pode limitar ou encerrar uma conta que faz apostas de arbitragem?
O artigo da AsianConnect escreve que a maioria das casas de apostas «limitará ou encerrará contas que ganhem de forma consistente ou pratiquem arbitragem». O guia da MadMarket, que as casas de apostas «podem limitar ou banir contas que pratiquem arbitragem de forma consistente». O artigo da Sportmarket sobre brokers, que a arbitragem e as apostas de valor «tendem ambas a ser restringidas rapidamente nas casas de apostas “soft”». As condições de cada broker estão citadas acima; como os vencedores são tratados diz mais.
A arbitragem é o mesmo que matched betting?
Não. O matched betting é um tema à parte; também usa um back e um lay. Esta página trata de outra coisa: duas ou três cotações que diferem entre locais, trabalhadas com os valores e a comissão acima.
Uma aposta de arbitragem ainda pode perder dinheiro?
Sim, quando uma perna falha. Com apenas a perna 1 feita, o par desta página perde 391,11 € se o resultado 1 não ganhar, onde duas pernas que se mantêm deixam 17,42 € a favor. As quatro situações estão representadas no gráfico acima.
Onde as duas pernas podem ficar
Cada um dos quatro brokers abre a Orbit Exchange e pelo menos uma casa de apostas asiática, pelo que uma única conta pode ter os dois tipos de local e as duas pernas ficam num só sítio. Que broker abre que local lista-os, os brokers que abrem a Orbit Exchange compara os quatro, e as casas por trás dos brokers trata do lado asiático. A própria Orbit Exchange fica atrás de um broker; o caminho de entrada explica como.
Há mais contas nas outras calculadoras, e o roteiro mais amplo mostra onde esta página se encaixa.