取引所のコミッションを含めたアービトラージベッティング：ステーク、マージン、リスク
合計が 100% に満たない価格には、マージンの余地が生まれます。ここにあるのは、その算術と、それを壊しうるレッグです。
アービトラージベッティングとは、一つのイベントのすべての結果にバック（back）することです。それぞれの価格のインプライド確率の合計が 100% 未満になる価格で、どの結果でも損益が同じになるようにステークを振り分けます。結果ごとに 1 ÷ オッズを足し、合計が 100% を下回れば、マージンの余地があります。ベッティング取引所（betting exchange）は、計算を一か所だけ変えます。取引所のレッグの勝ち分からコミッションが引かれるので、マージンは縮みます。未解決のまま残るのは、それぞれのレッグです。価格は動くことがあり、ベットは拒否されたり、取り消されたり、一部だけマッチしたりします。そうなると、損益はもうどの結果でも同じではありません。以下に、計算ツール、ルール、コミッション、そして一組のレッグの四つの状況を、ユーロで示します。
二つの価格、次に三つの価格を試す
二つのパネルはブラウザー内で計算され、何も送信されません。
アービトラージ計算ツール
目にしている価格を入力すると、計算ツールが一つの合計ステークをマーケットの各結果に振り分け、取引所のコミッションを引いたあとで各結果がいくら戻るかを示します。入力した価格への算術であり、価格がまだ提示されているか、受け付けられるかは判断できません。計算はすべてブラウザー内で行われ、何も送信されません。
すべての結果にバックする
一つのマーケットをカバーする二つまたは三つの結果を選び、それぞれのデシマルオッズを入力して、各価格がどこにあるかを指定します。合計のステークは、どの結果でも同じ額が戻るように振り分けられます。
この価格では、振り分けはどの結果でも合計のステークより多く戻ります。これは提示された価格への算術であり、各レッグが入力した価格でマッチするか、受け付けられるか、決済されるかについては何も述べていません。
コミッションは、取引所の各レッグの勝ち分に個別にかかります。同じ取引所のマーケットにレッグが二つあるときは、代わりにそのマーケットの純利益に課され、このパネルはそれをモデル化していません。
表示中の例：結果 1、ブックメーカーで 2.09, 結果 2、取引所で 2.03, コミッション 3%, 合計のステーク €800。ご自分の数字に置き換えてください。
ブックメーカーでバック、取引所でレイ
ブックメーカーで選択肢にバックし、取引所で同じ選択肢にレイします。レイのステークは、その選択肢が勝っても負けても損益が同じになるように決まります。
コミッションは取引所でのレイの勝ち分にかかり、ブックメーカーでのバックのベットにはかかりません。レイは一部しかマッチしないままになることがあり、ブックメーカーはステークを減らすことがあるため、この数字は入力した価格への算術です。
表示中の例：ブックメーカーで 2.34 に €140 をバックし、取引所で 2.26 にレイ、コミッションは 3%。ご自分の数字に置き換えてください。
ルール：合計が 100% に満たない価格
€17.42。これは、二つの価格と例のコミッション 3% がマージン 2.18% を残すとき、€800 がステークを上回って戻す額です。そして、最初に消える数字でもあります。
食い違う二つの価格は、話の半分にすぎません。大事なのは、それが示す確率、1 ÷ オッズの合計が 100% を下回るかどうかです。方法のすべては、四行で足ります。
ブック = 1 ÷ オッズの合計
マージン = 1 ÷ ブック - 1
結果ごとのステーク = 合計のステーク ÷ (オッズ × ブック)
そのとき、どの結果でも戻る額は 合計のステーク ÷ ブック
取引所のレッグでは、「オッズ」はコミッションを引いた後の価格を指し、それは次のセクションで計算します。計算ツールが最初に開く組は次のとおりです。€800 を、ブックメーカーの 2.09 と、取引所の 2.03（例の 3%）に振り分けます（セント単位に丸めています）：
- ブック
- 97.87%
- ステーク、結果 1（ブックメーカー、2.09）
- €391.11
- ステーク、結果 2（取引所、2.03、3%）
- €408.89
- どちらの結果でも戻る額
- €817.42
- 損益
- +€17.42
- マージン
- 2.18%
三つの結果、コミッションなし
サッカーの試合が、三つのブックメーカーで、ホーム 3.62、ドロー 3.46、アウェー 2.38 と価格づけされ、合計のステークが €750 だとします。ブックは 98.54% です。ステークは €210.25、€219.97、€319.79 です（セントは丸めによるもので、合計すると €750 を一セント上回ります）。どの結果でも約 €761.09 が戻り、マージンは 1.48% です。
これを「サーベット（surebet）」と呼ぶ人もいます。この名前は、算術が示す以上のことを約束しています。ここにあるのは、入力した価格への算術です。価格を見つけてはくれませんし、どの場所がそのステークを受けるかも教えません。価格がどこから来るかは別の問いで、バリューベッティングのガイドが問うものです。これのどれかが利益を生む前に各場所が取る分は、損益分岐とコストのページにあります。
計算ツールが受け付けるのはデシマルオッズです。あらゆる形式をデシマルに変えるツールが換算を行い、同じページで一組の価格のマージンも確認できます。
取引所はマージンに何をするか
Orbit Exchange では、コミッションはマーケットの純利益から引かれ、ステークや損失からは引かれません。Orbit 自身のベットスリップのメッセージには「A commission is charged on net profit from each market」とあります。したがって、オッズ O、コミッション率 c の取引所のレッグは、O の代わりに 1 + (O - 1) × (1 - c) の値を持ちます。これは、そのマーケットでの唯一のベットであるレッグに当てはまります。同じマーケットに取引所のレッグが二つあるときは、代わりにそのマーケットの純利益に課され、計算ツールはそれをモデル化していません。
2.03 と例の料率 3%（式では 0.03 とし、計算ツール自体の欄には 3 と入力します）なら、1 + 1.03 × 0.97、つまり 1.9991 です。2.03 に見えたレッグは、2.00 をわずかに下回る価格として働き、計算ツールが使うのはその数字です。料率はあなたが入力するもので、計算ツールはあなた自身の料率を受け取り、コミッションのページには各ブローカーが示している料率を載せ、コミッション後の価格は価格同士を比べます。
同じ二つの価格、2.09 と 2.03 を、いくつかの例の料率に通してみます。コミッションがなければ、マージンは 2.98% です。3% なら 2.18% です。10.93% でなくなります（これは算術が生む数字であり、このページが誰かのものとする料率ではありません）。
ブックメーカーの価格 2.09、取引所の価格 2.03、合計のステークは問いません。料率は例だけです。マージンは 10.93% でなくなります。
データ表を表示
| コミッション | マージン |
|---|---|
| 0% | +2.98% |
| 2% | +2.45% |
| 4% | +1.91% |
| 6% | +1.36% |
| 8% | +0.81% |
| 10% | +0.26% |
次にもう一つの形、ブックメーカーでバックし、取引所でレイ（lay）します。レイのステークは、バックのステーク × バックのオッズ ÷ (レイのオッズ - コミッション) で、コミッションは小数で入れるので、3% は 0.03 です。たとえば €140 をブックメーカーで 2.34 でバックし、取引所で 2.26 でレイし、例のコミッションを 3% とします。レイのステークは €146.91、その負担額（liability）は €185.10 です。どちらの結果でも、両方のベットがその価格のまま残るかぎり、損益は +€2.50、つまりバックのステークの 1.78% です。レイのオッズが 2.2998 を下回れば損益はプラス、2.2998 ならゼロ、それを上回ればマイナスです。計算ツールが示す 2.299 は、損益がプラスのまま残る、小数第三位までの最も高い価格です。レイの仕組みに詳しい説明があります。
この形が向いているのは、取引所で、マーケットが持つ大きさでレイできる価格です。レイが一部しかマッチしないままになりそうな場合には向いていません。
レッグがうまくいかない場面
価格が埋められるだけのステークを持ち、両方の場所が開いているベッターを思い浮かべてください。問題は、ブックメーカーがベットを受けるかどうかではなくなります。入力した価格で、両方のレッグが残るかどうかになります。二つのベットをじっとさせておくことが難所で、算術はそれについて何も語りません。
計算ツールの組を取り上げ、四つの状況に通します。すべて仮定です。ステークと価格はグラフの注にあります。
ブックメーカーで結果 1 に 2.09 で €391.11、取引所で結果 2 に 2.03 で €408.89、例のコミッション 3%、丸めていないステークから計算。仮定です。「半分」は、ステークの半分だけマッチしたレッグ、「無効」は、ブックメーカーが取り消すベットです。
データ表を表示
| 状況 | 損益 |
|---|---|
| 両レッグ、1 が勝ち | +€17.42 |
| 両レッグ、2 が勝ち | +€17.42 |
| レッグ 1 のみ、1 が勝ち | +€426.31 |
| レッグ 1 のみ、2 が勝ち | -€391.11 |
| レッグ 2 半分、1 が勝ち | +€221.86 |
| レッグ 2 半分、2 が勝ち | -€186.85 |
| レッグ 1 無効、1 が勝ち | -€408.89 |
| レッグ 1 無効、2 が勝ち | +€408.52 |
レッグ 1 だけなら、ベットは結果 1 への普通のベットです。レッグ 2 が半分マッチした場合、取引所のレッグは €408.89 のうち €204.45 がマッチします。レッグ 1 が無効になる場合、ブックメーカーはレッグ 2 がマッチしたあとでそれを取り消し、取引所のレッグは結果 2 へのベットとして残ります。
価格が動くことや、ベットが取り消されることについて、ブローカーと取引所が書いていることを示します。Sportmarket の Arb Calculator についての記事には、「Odds can change: The available price may move before the hedge is placed.」と「Liquidity matters: Available stake at the displayed price may affect execution.」とあります。AsianConnect のアービトラージについての記事には、「By the time you log into each platform and place a bet, the odds may have shifted.」とあります。一部マッチには専用のページがあります：ステークが一部だけマッチする仕組み。
Orbit の取引所ルールは、取引所のレッグを扱います。取引所のプロダクトと、ほかの第三者のベッティングのプロダクトの一方または両方を組み合わせた関連ベットについて、ルールは、規約に従って「it is possible for bets on one product to be voided」と述べ、一方で「bets on another product may stand」とも述べています。さらに、取引所が規約に従ってベットを修正または無効にするとき、取引所はあなたに対して責任を負わず、それは「even if your other related bets stand」でも同じだと述べています。
ルールによれば、取引所は「reserves the right at any time in its sole and absolute discretion to suspend an Exchange market」とあり、また、健全性と公正性のために「may also void certain bets in a market or void a whole market in its entirety」とあり、「reserves the right to cancel unmatched bets to protect customers at any time」ともあります。インプレーに切り替わる予定のサッカーのマーケットでは、オーストラリアのサッカーのマーケットを除き、ゴールが入った、ペナルティが与えられた、選手が退場になったときに、取引所がマーケットを時間どおりに停止しなかった場合、取引所は「reserves the right to void bets unfairly matched after the Material Event has occurred」とあり、その無効化は「may take place during the event or retrospectively once a game is completed」とあります。
さて、ここからは退屈な部分です。同じ組を整数のユーロ、€391 と €409 にすると、結果 1 が勝てば +€17.19、結果 2 が勝てば +€17.63 になります（二つの結果はもう一致しません。整数のユーロは、損益を結果 2 の側に傾けます）。マーケットが決済されるとき、Orbit の取引所ルールは、勝ち分、負け分、コミッションを最も近い小数第二位に丸めます。
現実を確認する
どの結果でも損益が同じになるのは、入力した価格で両方のレッグが残っているあいだだけです。€800 のステークに対するマージン 2.18% は、大きなエクスポージャーに見合う薄いリターンで、この例では、一つのレッグの失敗が、うまくいった組の長い連なりが稼ぐ額より大きくなりえます。レッグ 1 だけなら、外れた結果で €391.11 を失い、うまくいった組が残すのは €17.42 です。
組の大きさを決める前に、レッグが一つ失敗したときに許せる損失を決めてください。あとではなく、前にです。責任あるギャンブルのページが、さらに詳しく扱っています。
四つのブローカー、二種類の文
各ブローカーは、ページ上ではアービトラージについて、規約ではベットについて、何かを述べています。引用は一字一句そのままです。
AsianConnect
書いていること：アービトラージについての記事に「we welcome profitable players and never restrict accounts for using smart strategies like arbitrage.」とあります。ベットの種類の FAQ には「Arbitrage combinations (across platforms)」が挙がっています。
規約：規約には、AsianConnect が「reserves the right to refuse any bet or part of a bet without providing a reason at any time」とあります。出金前に一度だけ課されるロールオーバーについては、「all draw, cancelled and bets made on both outcomes are not considered towards the calculation of the turnover」とあります。
ブローカーを開くBetInAsia
書いていること：アービトラージ計算ツールのページは、デシマル、分数、アメリカンのオッズを受け付け、「Enable 3-Way Arbitrage」というラベルのオプションがあります。
規約：出金前に必要なターンオーバーについての第 9.2 条には、「If a Customer places bets on opposing side on the same market, only the lower stake will count toward turnover」という文言が含まれています。第 12.6 条には「We also reserve the right to adjust limits on individual Accounts as well.」とあります。
ブローカーを開くMadMarket
書いていること：FAQ には「Value bettors and Arbitrage seekers are welcomed without restriction!」とあります。アービトラージ計算ツールのページは、Edge とほかのいくつかが「might need to approve this betting strategy」と述べています。
規約：第 6.5 条には「We reserve the right to refuse, restrict, cancel or limit any wager at any time for whatever reason」という文言が含まれています。
ブローカーを開くSportmarket
書いていること：スポーツブローカーについての記事に「The broker model suits arbitrage and value bettors, because brokers are built around winners rather than limiting them」とあり、さらに「each bet is ultimately placed under the individual bookmaker's own betting rules, so those rules still govern how a bet is accepted and settled」と付け加えています。Arb Calculator についての記事は、このツールで「lets you enter the odds and stake of a bet placed on another bookmaker」と述べています。
規約：「Bookmakers may accept or decline the whole or any part of your bet up until they issue their confirmation.」
ブローカーを開くBetInAsia 自身の勝っているベッターへの歓迎の文は、すでにステークと上限のページに載せているので、ここでは繰り返しません。引用はここまでにします。
この方法が合う人
向いている人：二つのレッグをほぼ同時に置けて、価格がそのステークを埋められるベッター。
向いていない場合：レッグの一つが、ステークに上限のある場所にある場合、またはステークが価格の提示額より大きい場合。マーケットの厚みと誰がステークに上限をかけるかが、それらを一つずつ扱います。
ステーク、コミッション、失敗したレッグについての質問
アービトラージのベットで、ステークはどう振り分けますか？
合計のステークを、オッズ × ブックで割ります。ブックとは 1 ÷ オッズの合計で、取引所の価格はコミッションを引いた後のものを使います。合計 €800 を、ブックメーカーの 2.09 と、取引所の 2.03（例のコミッション率 3%）に振り分けるとします。ステークは €391.11 と €408.89 で、どちらの結果でも €817.42 が戻ります。
取引所のコミッションは、アービトラージをどう変えますか？
取引所のレッグの勝ち分から差し引かれるので、実際にバックしている価格は低くなります。同じ二つの価格は、コミッションなしならマージンが 2.98% 残り、例の 3% なら 2.18% です。10.93% でマージンはなくなります。コミッションのページに、各ブローカーが示している料率を載せています。
片方のレッグが取り消されたり、一部しかマッチしなかったりしたら、どうなりますか？
残ったベットは、ただの普通のベットです。レッグ 1 を置き、レッグ 2 が半分だけマッチした場合、損益は +€221.86 または -€186.85 です。レッグ 2 がマッチしたあとでレッグ 1 が取り消された場合は、-€408.89 または +€408.52 です。プロダクトをまたぐ関連ベットについて、Orbit の取引所ルールは、あるプロダクトのベットがその規約にもとづいて無効になり、別のプロダクトのベットは残ることがあると述べています。四つの状況はすべて上のグラフにあります。
ブックメーカーは、アービトラージのベットを置くアカウントを制限したり閉鎖したりできますか？
AsianConnect の記事には、ほとんどのブックメーカーが「will limit or close accounts that consistently win or engage in arbitrage」とあります。MadMarket のガイドには、ブックメーカーが「may limit or ban accounts that engage in consistent Arbitrage betting」とあります。Sportmarket のブローカーについての記事には、アービトラージとバリューベッティングは「both tend to be restricted quickly at soft bookmakers」とあります。各ブローカーの規約は上に引用しており、勝っているベッターの扱いがさらに詳しく述べています。
アービトラージは、マッチドベッティングと同じですか？
いいえ。マッチドベッティングはそれだけで一つのテーマで、マッチドベッティングもバックとレイを使います。このページが扱うのは別のことです。場所によって異なる二つまたは三つの価格を、上のステークとコミッションで計算します。
アービトラージのベットでも、お金を失うことはありますか？
はい、レッグが一つ失敗したときです。レッグ 1 だけが置かれた場合、このページの組は、結果 1 が勝たなければ €391.11 を失います。二つのレッグがどちらも残っていれば、€17.42 が上乗せで残ります。四つの状況は上のグラフにあります。
二つのレッグを置ける場所
四つのブローカーはいずれも、Orbit Exchange と、少なくとも一つのアジアのブックメーカーを開くので、一つのアカウントで両方の種類の場所を持て、二つのレッグを一か所に置けます。どのブローカーがどの場所を開くかが一覧にし、Orbit Exchange を開くブローカーが四社を比べ、ブローカーの先にあるブックメーカーがアジア側を扱います。Orbit Exchange 自体はブローカーの先にあります。入り方がその方法を説明します。