取引所で馬をバックし、レイする：発走から決済まで
馬が外れ、価格が変わり、未マッチの提示が消える。ルールが競馬のベットに何をするかを、計算とともに見ていきます。
競馬のベッティング取引所では、ほかのユーザーが提示した価格で馬にバックするか、レイして馬が勝てば支払います。そのベットがその後どうなるかは、Orbit Exchange のルールが決めます。未マッチの提示は、「Keep」の印がなければ、レースがインプレーに入るときに取り消されます。ウィン・マーケットでは、ファクターが 2.5% 以上の馬が出走を取り消されると、すでにマッチしたベットの価格が下がります。同着では、たいていステークが減らされます。レースは、検量の時点の結果で決済されます。以下では、仮の €85 を 11.0 でバックした場合の計算とともに、それぞれのケースを見ていきます。
馬をバックする、馬をレイする
発走の一分前、あなたの €85 が 11.0 でマッチしました。そのあと出走馬の一頭が出走を取り消され、あなたがバックした価格は、もう 11.0 ではないかもしれません。
まず、二つの側から。バックは、その馬が勝つほうに賭けるベットです。レイは、そのベットの反対側で、バックした人から引き受けます。Orbit Exchange では、バックの価格が青、レイの価格がピンクです。画面の文言は「To place a lay bet, click on the pink price next to the selection you’re interested in.」となっています。レイのスリップの見出しは「Lay (Bet Against)」で、「Backer’s odds」、「Backer’s stake」、「Your liability」というラベルがついています。
画面にはこうもあります：「In a lay bet, you’d risk an amount the backer would naturally win.」、「For lay bets: potential profit = backer’s stake.」同じベットで、席が二つです。バックとレイの仕組みは、スリップを一般的な形でたどります。薄いマーケットで起きることは、収まるステークが、ほかの人があなたの価格で提示しているステークになる理由を扱います。
八十五を十一で
11.0 で €85 をバックしたとします。馬が勝てば €850 を受け取り、負ければ €85 を失います。反対側でレイした人の負担額は €850 で、馬が負ければあなたの €85 を受け取ります。コミッションは、これらすべてのあとで、純利益から引かれます（その仕組みはコミッションのページにあり、ここには料率を書きません）。
発走から結果まで
ベットにとって重要なレースの段階は五つあります。それぞれに独自のルールがあります。
- マーケットの読み込み。各馬には、予想価格にもとづく割合であるリダクション・ファクター（reduction factor）が与えられます。
- 発走前。未マッチのベットは、取り消すまで提示としてマーケットに残ります。価格や数字は常に動き、「particularly just before a race or when a market is in-play」とされているので、マッチさせるにはオッズやステークの変更が必要なことがあります。マーケットが閉じるかインプレーに切り替わるまでに誰もマッチさせず、「Keep」の印もついていなければ、お金は戻ります。
- 発走時。Orbit の取引所ルールは、インプレーを予定していないマーケットが時間内に中断されなかった場合、公式の発走後のマッチ済みベットを無効にします。インプレーを予定しているマーケットが、発走時に中断されず、レース中にもインプレーに切り替わらなかった場合、ベットは予定された発走ではなく、公式の発走から無効になります。ルールに別段の定めがないかぎり、マーケットがあとで意図的にインプレーに切り替えられた場合、発走後にマッチしたベットは有効なままです。ベットマネージャーで選ぶ「At In-Play: Keep」の印のついた提示は、開始時に取り消されません。一般原則として、Keep のベットが取り消されるのは、マーケットが最終的に閉じるときにまだ未マッチの場合だけで、ルールが留保する例外があります。
- 決済。個々のレースのマーケットは、「the official result at the time of the ‘weigh-in’ announcement」で決済されます。そのあとに出る失格や異議申し立ては考慮されません。
- 無効になるケース。レースの中止、不戦勝、予定日に行われなかったレースは、そのレースへのすべてのベットを無効にします。マーケットの読み込み後に会場が変わった場合も同じです。馬場の種類が変わっても、ベットは有効なままです。
取引所は、発走時にマーケットをインプレーに切り替えることを目指していますが、秒単位でそうすることは約束していません。インプレーのベットは、常にあなた自身が管理するものです。だから Keep のオプションは、発走前に決めておく選択です。
馬が出走を取り消されたとき
Orbit の出走取消しのルールは、馬が出走取消しと宣言されたとき、すでにマッチしたベットのオッズを調整します。調整とは、去った馬のリダクション・ファクターを、残りの出走馬に適用することです。読み込み時に載っていた馬で、スターターの指示の下に入らなかったものは、出走取消し馬として扱われます。各馬のファクターは、マーケットの情報ページで読めます。同じ馬でも、ウィン・マーケットとプレース・マーケットではファクターが違います。
出走を取り消された馬へのマッチ済みベットは無効になり、馬はマーケットから外れます。ここからが残りの話です。
ウィン・マーケットでは、ファクターが 2.5% 以上なら、残りの馬へのマッチ済みベットの成立価格が、そのファクターの分だけ下がり、未マッチのレイの提示は、「Keep」の印のついたものを除いて取り消されます。2.5% 未満なら、何も下がらず、未マッチのベットも残ります。価格は 1.01 を下回りません。その後、残りの馬のファクターは、勝つ可能性が上がった分を反映して調整されます。原則として、インプレーで成立したベットには、ファクターは適用されません。11.0 で €85 をバックし、12% の出走取消しがあった場合を見ましょう。11.0 × (1 − 0.12) は 9.68 で、馬が勝った場合の利益は €850 から €737.80 に下がります。
仮定の例です。四通りの最終リダクション・ファクターについて、馬が勝った場合の、コミッション前の利益を示します。
データ表を表示
| ファクター | 価格 | 利益 |
|---|---|---|
| 2.5% 未満 | 11.0 | €850.00 |
| 12% | 9.68 | €737.80 |
| 20% | 8.8 | €663.00 |
| 40% | 6.6 | €476.00 |
プレース・マーケットは、別の基準で動きます。出走取消し馬のファクターは、2.5% 未満でもすべて適用され、成立価格ではなく、見込み勝ち額を減らします。ルールの文言は「reductions will be made to the potential winnings on the bet only, and not the traded price.」です。未マッチのレイの提示は、「Keep」の印のついたものを除き、4.0% 以上になって初めて取り消されます。同じ 12% なら、見込み勝ち額の €850 は €748.00 になり、改定後の価格は 9.8 です。
補足：「リダクション・ファクター」は割合であって、馬の頭数ではありません。それはさておき。
もう一つのケースです。直前の出走取消しが重要と判断された場合（ルールは、ウィン・マーケットでおよそ 20% 以上の減額としています）、Orbit は、マーケットをインプレーに切り替える前に、レイの「Keep」ベットをすべて（ウィンとプレースの両方のマーケットで）取り消す権利を留保しています。取り消さなかった場合、発走前に置かれてインプレーでマッチしたレイの「Keep」ベットは、元の価格のまま残ります。
同じ割合でも、基準が違う
ウィン・マーケットではファクターが価格を下げ、プレース・マーケットでは勝ち額を下げます。11.0 の €85 に 12% なら、9.68 と 9.8 の違いです。自分のベットがどちらのマーケットにあるかを読んでください。
プレース、イーチウェイ、同着
「to be placed」のマーケットは、決まった数の入着馬に支払います。その数はマーケット情報にあるもので、マーケットを読み込んだ時点でわかっていた出走馬から決まります。マーケットが開いたあとに出走取消し馬が増えても、数は変わりません。その数が出走馬の数と同じかそれより多ければ、そのマーケットのベットはすべて無効です。
イーチウェイ（each way）は、二つのベットです。ウィン部分は勝ちのベットです。プレース部分は、マーケット情報に書かれた入着枠の数と、ウィン利益に対する割合で決済され、画面では「EW Terms: 1/{odds} odds, {places} places」と表示されます。計算は、ウィン価格から一を引き、割合をかけ、一を足します。19.0 の馬に 1/4 なら (19.0 − 1) ÷ 4 + 1 で、5.5 です。
同着が三つ目のケースです。
ルールやマーケット情報に別段の定めがないかぎり、予想より勝ち馬の多いマーケットには同着ルール（Dead Heat Rule）が適用されます。勝ち馬へのマッチ済みベットごとに、ステークは「stake multiplied by (number of winners expected/number of actual winners)」になり、勝ち額はその減らされたステークに、成立価格で支払われ、ステークの残りはレイした人に渡ります。11.0 で €85 をバックし、勝ちを二頭が分け合う同着になった場合で見ましょう。想定される勝ち馬は一、実際の勝ち馬は二で、減らされたステークは €42.50、戻る額は €467.50、純利益は €382.50 です。単独で勝った場合の €850 には及ばず、元のステークの余り €42.50 は、その馬にレイした人たちに渡ります。
アンティポスト、数行で
アンティポストのマーケットでは、馬が出走するかどうかにかかわらず、その馬へのベットはすべて有効です。いくつかの例外は、死亡と出走取消しに関するものです。馬が死んだか、正式に出走を取り消された場合、Orbit は、その馬が「material runner」だったかを判断します。おおまかには、勝つ見込みがおよそ 8-10% 以上の馬です。そうだった場合は、死亡または通知から中断までの間に成立したマーケット内のベットがすべて無効になります。そうでなければ、その馬へのベットだけが無効です。出走取消しによる減額は、アンティポストのベットには適用されません。
向いている人
向いている人：自分で価格を決めたい、または馬にレイしたいベッターで、発走時に提示を管理することをいとわない人。向いていない場合：Keep を使うかどうかを決めずに、提示を発走まで置いておきたい場合や、プレースとイーチウェイの条件を知るためにマーケット情報を読みたくない場合。
これらの計算は、仮のステークと価格にもとづく算数です。レースの結果を予測するものではありません。
誰がステークに上限をつけるのかは、取引所とブックメーカーを比べます。予測市場は、価格が提示されるもう一つの場所です。ほかの形式が必要なら、オッズ変換ツールがデシマルを変換します。
レースから生まれる疑問
ベッティング取引所で馬にレイできますか？
はい。レイは、バックの反対側を取るベットで、馬が負ければ勝ちになります。レイする人の利益はバックする人のステークで、負担額（liability）はそのステークに、価格から一を引いた値をかけたものです。バックとレイの仕組みで、スリップの見方を示しています。
馬が出走取消しになると、ベットはどうなりますか？
その馬へのマッチ済みベットは無効になり、馬はマーケットから外れます。ほかの馬へのベットは、取り消された馬のリダクション・ファクターの分だけ減額されることがあります。ウィン・マーケットでは、12% なら 11.0 が 9.68 になります。計算は、出走取消しの節にあります。
レースで At In-Play: Keep は何をしますか？
ベットマネージャーにあるオプションです。「At In-Play: Keep」の印をつけたベットは、マーケットがインプレーに切り替わっても取り消されず、未マッチのまま、マーケットの最終的な終了まで残ります。Orbit の取引所ルールは、重要と判断される出走取消しが直前にあった場合、マーケットがインプレーに切り替わる前に、レイの「Keep」ベットをすべて取り消す権利を留保し、例外的な場合には、顧客を守るために「Keep」ベットを取り消す権利も留保しています。
取引所でイーチウェイはどう決済されますか？
ウィン部分は通常の勝ちのベットとして決済されます。プレース部分は、マーケット情報に書かれた入着枠の数と、ウィン利益に対する割合で決済されます。19.0 の馬に 1/4 なら、プレースの価格は (19.0 − 1) ÷ 4 + 1 = 5.5 です。
同着ではどうなりますか？
ルールに別段の定めがないかぎり、同着では、勝ち馬へのステークは「ステーク × 想定された勝ち馬の数 ÷ 実際の勝ち馬の数」に減らされます。11.0 で €85 をバックし、勝ちを二頭が分け合う同着になれば、ステークは €42.50 になって €467.50 が戻り、純利益は €382.50 です。ステークの残りは、レイした人たちに渡ります。
Orbit Exchange に競馬はありますか？
メニューには、競馬の項目として「Horse Racing Betting」と「Today’s Card」があり、取引所ルールには競馬のマーケット向けのルールがあります。ある日にどのレースが開いているかは、取引所で確かめます。そのほかは、項目ごとにたどったメニューに載っています。
Orbit Exchange はブローカー経由で開き、四社がそれを行っています。取引所への入口がルートをまとめ、取引所の解説がそのほかの仕組みを、取引所についてのページがより広い範囲を扱います。