Mercato predittivo o exchange di scommesse? Leggi il prezzo nei due modi

Cominciamo da Kalshi. Il suo centro assistenza scrive: «On Kalshi, you are always trading against another member of the platform, not the exchange itself.» La documentazione API di Kalshi dà la regola di traduzione del book: un bid per comprare Yes a X equivale a un’offerta di vendita di No a un dollaro meno X. Il centro assistenza aggiunge: «no inherent difference between buying a Yes contract and selling a No contract, or vice versa».

Polymarket dice lo stesso di sé con altre parole: «You trade directly with other users, not against the house.» I suoi termini dicono che i prezzi non sono fissati da Polymarket, ma derivano da domanda e offerta in un order book centrale. Il prezzo che vedi è il punto medio tra il bid e l’ask, a meno che il divario superi 0,10 $: in quel caso si usa l’ultimo prezzo scambiato. L’esempio di Polymarket è un prezzo del 37% compreso tra un bid di 34 centesimi e un ask di 40 centesimi. Quel prezzo è una visualizzazione, non ciò che pagherai. Se pensi che una probabilità sia troppo alta, la risposta documentata di Polymarket è comprare No.

Orbit Exchange dice nel proprio testo che gli utenti piazzano scommesse back e lay, «matching their bets with other users with opposing views», e per un lay il testo del suo betslip dice: «In a lay bet, you'd risk an amount the backer would naturally win.»

Parole diverse per la stessa posizione, secondo la lettura del sito: comprare No, vendere Yes, lay. Trovo i centesimi più facili da leggere e le quote più facili da confrontare. È questione di gusto, e i conti tornano uguali in entrambi i casi.

Come funzionano un back e un lay illustra il lato exchange con un betslip.

Una partita che inizia cambia l’order book. Sui mercati sportivi Polymarket dice che «outstanding limit orders are automatically cancelled once the game begins». Aggiunge che, se una partita comincia prima del previsto, gli ordini possono non essere cancellati in tempo, quindi chiede di tenere d’occhio i propri ordini quando l’orario di inizio cambia.

Orbit Exchange ha una sua versione: le scommesse non abbinate vengono annullate all’inizio, salvo che tu abbia scelto «At In-Play: Keep». La pagina sulle scommesse back e lay cita quell’opzione.

Il testo di Kalshi sul ciclo di vita di un mercato dopo l’orario di chiusura dice «No new orders accepted. Awaiting determination.» Il centro assistenza dice che la determinazione può richiedere «anywhere from one hour to more than twelve hours» dopo la chiusura del mercato.

Il percorso di Polymarket è diverso. Un risultato proposto apre un periodo di contestazione di 2 ore. Se qualcuno lo contesta, inizia un periodo di discussione di 24-48 ore. Le regole di Orbit dicono che i mercati sono in genere liquidati poco dopo la fine dell’evento in questione.

Tre descrizioni, tre percorsi. La pagina non dice quale sia più rapido, perché nessuna fonte li confronta. Kalshi dice che le regole sono nei termini di ciascun contratto, e la documentazione di Polymarket dice di leggere le regole di risoluzione prima di operare. Parti da lì.

Una nota a margine: «mercato» ha un doppio ruolo in questa pagina, una piattaforma in una frase e una singola domanda in quella dopo. Torniamo al punto.