प्रेडिक्शन मार्केट या बेटिंग एक्सचेंज? भाव को दोनों तरह पढ़ें
एक भाव, दो शब्दावलियाँ। यहाँ देखें कि सेंट में भाव, बैक और लेय कैसे एक-दूसरे से मिलते हैं, और हर जगह का अपना पाठ क्या कहता है।
प्रेडिक्शन मार्केट ऐसा कॉन्ट्रैक्ट बेचता है जो किसी नतीजे के होने पर 1 डॉलर देता है, और सेंट में उसका भाव मार्केट की संभावना है: 41 सेंट यानी 41%, या डेसिमल ऑड्स 2.439। Orbit Exchange जैसा बेटिंग एक्सचेंज (betting exchange) बैक (back) करने वालों और लेय (lay) करने वालों को डेसिमल ऑड्स पर मिलाता है। दोनों पर आपका मैच दूसरे यूज़र से होता है, और यह साइट “No” ख़रीदने को लेय पक्ष की तरह पढ़ती है। फ़र्क़ इसमें है कि नतीजा कौन तय करता है, फ़ीस कैसे ली जाती है और आप वहाँ कैसे पहुँचते हैं। आगे: हिसाब, आमने-सामने की तालिका, और हर जगह के अपने शब्द।
एक भाव, ऑड्स में पढ़ा हुआ
41 सेंट का भाव और 2.439 का भाव एक ही चीज़ हैं। एक में भाव डॉलर पर सेंट के रूप में बताया जाता है, दूसरे में डेसिमल ऑड्स के रूप में।
Kalshi लिखता है कि आप सही निकलें तो हर कॉन्ट्रैक्ट की क़ीमत 1 डॉलर होती है। Polymarket लिखता है कि जीतने वाले शेयर $1.00 में भुनाए जा सकते हैं, और हर शेयर का भाव $0.00 से $1.00 के बीच होता है। Kalshi भाव को 0% (निश्चित रूप से नहीं होगा) से 100% (निश्चित रूप से होगा) तक की संभावना बताता है। इसलिए सेंट में भाव प्रतिशत में संभावना भी है।
किसी मार्केट के दोनों पक्ष मिलकर पूरा डॉलर बनाते हैं (41 सेंट पर Yes और 59 पर No)। Kalshi का भाव वाला पेज इसे साफ़ कहता है: दोनों यूज़र के निवेश का कुल जोड़ $1 के बराबर होना चाहिए।
डेसिमल ऑड्स निकालने के लिए 100 को सेंट वाले भाव से भाग दें। 41 सेंट से 2.439 आता है, 59 सेंट से 1.695, 62 सेंट से 1.613 और 28 सेंट से 3.571। नीचे के कन्वर्टर में कोई भाव टाइप करें। “प्रेडिक्शन मार्केट भाव (सेंट)” नाम के खाने में आपको डेसिमल ऑड्स वापस मिलते हैं; बाक़ी फ़ॉर्मेट और मार्जिन की जाँच ऑड्स कन्वर्टर में हैं।
ऑड्स कन्वर्टर
किसी भाव को छह फ़ॉर्मेट के बीच बदलें, किसी संभावना या प्रेडिक्शन मार्केट के भाव को ऑड्स में बदलें, और किसी मार्केट का मार्जिन नापें। सारा हिसाब आपके ब्राउज़र में होता है और कुछ भी कहीं नहीं भेजा जाता।
एक भाव बदलें
जो फ़ॉर्मेट आपके पास है उसे चुनें, भाव टाइप करें और वही भाव हर फ़ॉर्मेट में पढ़ें। भिन्न 5/2, 5-2 या 5:2 के रूप में टाइप करें, और अमेरिकन ऑड्स को उनका चिह्न दें, जैसे +150 या -200।
संभावना या मार्केट भाव से ऑड्स
संभावना और प्रेडिक्शन मार्केट का भाव एक ही बात अलग इकाइयों में कहते हैं। कोई एक खाना भरें, या दोनों: हर एक अपने डेसिमल ऑड्स देता है।
जो मार्केट 1 इकाई देता है उस पर 40 सेंट का भाव 40% निहित संभावना है।
मार्जिन की जाँच
एक मार्केट के हर नतीजे के डेसिमल ऑड्स टाइप करें, एक ही स्रोत से, एक ही पल के। दो नतीजों वाले मार्केट के लिए नतीजा 3 खाली छोड़ें।
अनुपातिक तरीक़ा: हर निहित संभावना को बुकसम से भाग दिया जाता है, इसलिए ज़्यादा संभावित नतीजे ज़्यादा पॉइंट खोते हैं। दूसरे तरीक़े मार्जिन को अलग ढंग से बाँटते हैं।
41 सेंट पर Yes
मान लें आप 41 सेंट पर Yes ख़रीदते हैं। सही निकलने पर यह 1 डॉलर देता है, यानी 41 पर 59 सेंट का मुनाफ़ा; ग़लत निकलने पर आप 41 गँवा देते हैं। यह डेसिमल ऑड्स 2.439 है।
59 सेंट पर No उसी लाइन का दूसरा पक्ष है: यह 41 जीतने के लिए 59 जोखिम में डालता है, जो एक्सचेंज पर बैक करने वाले के 41 के स्टेक के सामने 2.439 पर लेय है।
यह काल्पनिक भाव पर किया गया हिसाब है। इससे यह तय नहीं होता कि कोई कॉन्ट्रैक्ट कितने का है।
आप किससे ट्रेड करते हैं, और भाव कैसे बनता है
शुरुआत Kalshi से। उसके हेल्प सेंटर में लिखा है: “On Kalshi, you are always trading against another member of the platform, not the exchange itself.” Kalshi के API दस्तावेज़ में बुक का रूपांतरण-नियम दिया है: X पर Yes ख़रीदने की बिड और एक डॉलर में से X घटाने पर बने भाव पर No बेचने की पेशकश एक ही चीज़ हैं। हेल्प सेंटर यह भी जोड़ता है कि Yes कॉन्ट्रैक्ट ख़रीदने और No कॉन्ट्रैक्ट बेचने में, या इसके उलट, “no inherent difference” है।
Polymarket अपने बारे में यही बात दूसरे शब्दों में कहता है: “You trade directly with other users, not against the house.” उसकी शर्तें कहती हैं कि भाव Polymarket तय नहीं करता; वे एक केंद्रीय ऑर्डर बुक में सप्लाई और डिमांड से आते हैं। आपको दिखने वाला भाव बिड और आस्क के बीच का मध्य बिंदु है, सिवाय तब जब यह अंतर $0.10 से ऊपर हो, और तब आख़िरी ट्रेड हुआ भाव इस्तेमाल होता है। Polymarket का अपना उदाहरण 34 सेंट की बिड और 40 सेंट के आस्क के बीच बैठा 37% भाव है। वह भाव एक डिस्प्ले है, वह रक़म नहीं जो आप चुकाएँगे। अगर आपको लगता है कि कोई संभावना ज़्यादा है, तो Polymarket के दस्तावेज़ों में दिया गया जवाब No ख़रीदना है।
Orbit Exchange के अपने पाठ में लिखा है कि यूज़र बैक और लेय दांव लगाते हैं, “matching their bets with other users with opposing views”, और लेय में उसकी बेटस्लिप का पाठ है: “In a lay bet, you'd risk an amount the backer would naturally win.”
इस साइट के पढ़ने के हिसाब से एक ही पोज़िशन के अलग-अलग शब्द: No ख़रीदना, Yes बेचना, लेय। मुझे सेंट पढ़ने में आसान लगते हैं और ऑड्स तुलना करने में। यह पसंद की बात है, और आपका हिसाब दोनों तरह से एक ही आता है।
बैक और लेय का तरीक़ा पेज एक्सचेंज वाला पक्ष बेटस्लिप के साथ क़दम-दर-क़दम दिखाता है।
आमने-सामने
छह पंक्तियाँ, दो कॉलम। हर सेल एक छोटा कथन है; कोई भी एक को दूसरे से ऊपर नहीं रखता।
| तुलना का बिंदु | प्रेडिक्शन मार्केट | बेटिंग एक्सचेंज |
|---|---|---|
| भाव इस रूप में | डॉलर पर सेंट | डेसिमल ऑड्स |
| दूसरा पक्ष लेना | No ख़रीदें या Yes बेचें | लेय |
| जीत पर भुगतान | प्रति कॉन्ट्रैक्ट 1 डॉलर | स्टेक गुणा ऑड्स |
| फ़ीस | Polymarket: भाव पर फ़ॉर्मूला, केवल टेकर पर। Kalshi: अपेक्षित कमाई पर फ़ीस | एक मार्केट के शुद्ध मुनाफ़े पर कमीशन; दर रूट के साथ आती है |
| नतीजा तय करने वाला | Kalshi तय करता है, हर कॉन्ट्रैक्ट के नियमों से। Polymarket: UMA Optimistic Oracle | प्रशासी निकाय का आधिकारिक नतीजा, जब तक मार्केट के नियम कुछ और न कहें |
| अंत से पहले निकलना | अपनी पोज़िशन किसी इच्छुक ख़रीदार को बेचें | कैश आउट, जो हमेशा उपलब्ध नहीं होता |
फ़ीस वाली पंक्ति को एक-एक जगह के हिसाब से लें। Polymarket एक फ़ॉर्मूला छापता है, fee = C × feeRate × p × (1 - p), जिसमें C शेयरों की संख्या है और p भाव। उसकी तालिका में Sports की दर टेकर के लिए 0.05 और मेकर के लिए 0 दी है, और वह कहता है कि मेकर से कभी शुल्क नहीं लिया जाता। मान लें 41 सेंट पर 100 शेयर, उसी टेकर दर के साथ: फ़ॉर्मूला 100 × 0.05 × 0.41 × 0.59 = 1.2095 डॉलर देता है, और मेकर कुछ नहीं चुकाता।
Kalshi लिखता है कि वह कॉन्ट्रैक्ट की अपेक्षित कमाई पर लेन-देन शुल्क लेकर कमाई करता है, और पूरी फ़ीस सूची और उसके पीछे का गणित अपनी साइट के एक दस्तावेज़ की ओर भेजता है। वह सूची वहीं पढ़ें। Orbit Exchange पर इंटरफ़ेस कहता है “A commission is charged on net profit from each market”, और शुद्ध मुनाफ़े पर कमीशन पेज में हिसाब है और वह दर भी जो हर ब्रोकर बताता है।
नतीजे वाली पंक्ति पर, Orbit का नियम कहता है कि मार्केट “will be settled on the official result of the relevant governing body”। Kalshi हर कॉन्ट्रैक्ट के नियमों और स्रोत की ओर इशारा करता है, और Polymarket के मार्केट के भी रिज़ॉल्यूशन नियम होते हैं, इसलिए ट्रेड से पहले उन नियमों को पढ़ लेना काम का है।
पोज़िशन से जल्दी निकलने के बारे में Polymarket लिखता है कि आप बेच सकते हैं “at any time before the market resolves, provided there is a willing buyer”। Orbit का कैश आउट पेज कहता है कि लिक्विडिटी कम होने पर यह उपलब्ध न भी हो सकता है।
खेल शुरू होने पर हर प्लेटफ़ॉर्म क्या कहता है
खेल शुरू होते ही ऑर्डर बुक बदल जाती है। स्पोर्ट्स मार्केट पर Polymarket कहता है “outstanding limit orders are automatically cancelled once the game begins”। वह जोड़ता है कि अगर खेल तय समय से पहले शुरू हो जाए, तो ऑर्डर समय पर हट न पाएँ, इसलिए वह कहता है कि शुरुआत का समय खिसके तो अपने ऑर्डर पर ख़ुद नज़र रखें।
Orbit Exchange का अपना रूप है: मैच नहीं हुए दांव शुरुआत पर रद्द हो जाते हैं, जब तक आपने “At In-Play: Keep” न चुना हो। बैक और लेय दांवों वाला पेज इस विकल्प का ज़िक्र करता है।
बंद होने का समय निकल चुके मार्केट के लिए Kalshi के लाइफ़साइकल पाठ में लिखा है “No new orders accepted. Awaiting determination.” हेल्प सेंटर कहता है कि मार्केट बंद होने के बाद निर्धारण में “anywhere from one hour to more than twelve hours” लग सकते हैं।
Polymarket का रास्ता अलग है। प्रस्तावित नतीजे के साथ 2 घंटे की चुनौती अवधि खुलती है। अगर कोई उसे चुनौती दे, तो 24-48 घंटे की बहस की अवधि शुरू होती है। Orbit के नियम कहते हैं कि मार्केट आम तौर पर संबंधित आयोजन के ख़त्म होने के कुछ ही देर बाद सेटल होते हैं।
तीन विवरण, तीन रास्ते। यह पेज नहीं कहता कि कौन-सा तेज़ है, क्योंकि कोई स्रोत उनकी तुलना नहीं करता। Kalshi कहता है कि नियम हर कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों में हैं, और Polymarket के दस्तावेज़ कहते हैं कि ट्रेड से पहले रिज़ॉल्यूशन नियम पढ़ें। पहले वही करें।
एक छोटी बात: इस पेज में “मार्केट” शब्द दो काम करता है, एक वाक्य में पूरा प्लेटफ़ॉर्म और अगले में एक अकेला सवाल। अब मुद्दे पर लौटें।
Sportmarket के भाव में फ़ीस शामिल होती है
Sportmarket का अपना हेल्प कहता है कि प्रेडिक्शन मार्केट के ऑड्स बेटस्लिप में हमेशा सीधे तुलनीय नहीं होते। तुलना करने से पहले जाँच लें कि भाव में क्या शामिल है।
ब्रोकर के ज़रिए उन तक पहुँचना
इस साइट के पास जो मैट्रिक्स है, वह Kalshi को BetInAsia (BLACK) और MadMarket (Edge) के तहत गिनाता है, और Polymarket को BetInAsia (BLACK), MadMarket (Edge) और Sportmarket के तहत। MadMarket के Edge पेज पर लिखा है कि Polymarket और Kalshi अब Edge पर उपलब्ध हैं।
Sportmarket बताता है कि अंदर आने पर वे कैसे दिखते हैं। उसके हेल्प के अनुसार प्रेडिक्शन मार्केट आपके अकाउंट में किसी भी दूसरे बुकमेकर की तरह दिखते हैं, ऑड्स डेसिमल फ़ॉर्मेट में आपके दूसरे बुकमेकरों के बगल में, और फ़ीस ऑड्स में ही जुड़ी हुई। किसी ख़ास मार्केट के नतीजे पर विवाद हो तो वह सीधे प्लेटफ़ॉर्म से संपर्क करने को कहता है।
हर प्लेटफ़ॉर्म अपने दस्तावेज़ों में बताता है कि कौन ट्रेड नहीं कर सकता: Kalshi के लिए Member Agreement, Polymarket के लिए Terms of Use और भौगोलिक पाबंदी वाले दस्तावेज़। रजिस्टर करने से पहले उन्हें पढ़ें। Orbit Exchange के लिए ब्रोकरों की अपनी सूचियाँ हर ब्रोकर की अपनी देश-सूची में रखी गई हैं।
कौन-सा ब्रोकर कौन-सी जगह खोलता है, यह खोज की चीज़ है, अनुच्छेद की नहीं: ब्रोकर और जगह की खोज सभी सोलह जगहों के लिए इसका जवाब देती है।
कौन-सा किस दांव के लिए
प्रेडिक्शन मार्केट
ऐसा कॉन्ट्रैक्ट जो 1 डॉलर देता है।
इनके लिए सबसे अच्छा: ऐसा बेटर जो 1 देने वाला कॉन्ट्रैक्ट चाहता है और अंत से पहले बेचने का रास्ता, अगर कोई ख़रीदार हो।
ठीक नहीं अगर: आपको बुकमेकर भावों की स्क्रीन पर डेसिमल ऑड्स चाहिए।
बेटिंग एक्सचेंज
डेसिमल ऑड्स पर बैक और लेय।
इनके लिए सबसे अच्छा: ऐसा बेटर जो ऑड्स, बैक और लेय, और शुद्ध मुनाफ़े पर कमीशन के हिसाब से सोचता है।
ठीक नहीं अगर: आप जो आयोजन चाहते हैं वह मेन्यू में नहीं है।
ब्रोकर के ज़रिए
एक अकाउंट जो कई जगहें खोलता है।
इनके लिए सबसे अच्छा: ऐसा एक अकाउंट जो Orbit Exchange तक और उन प्रेडिक्शन प्लेटफ़ॉर्म तक पहुँचाता है जिन्हें उसका ब्रोकर खोलता है।
ठीक नहीं अगर: आप किसी प्लेटफ़ॉर्म से सीधे लेन-देन करना चाहते हैं।
लोग आगे क्या पूछते हैं
क्या प्रेडिक्शन मार्केट और बेटिंग एक्सचेंज एक ही चीज़ हैं?
दोनों की बुनियाद एक-सी है: दोनों आपको दूसरे यूज़र से मैच कराते हैं। वे भाव में (डॉलर पर सेंट बनाम डेसिमल ऑड्स), फ़ीस लेने के तरीक़े में और नतीजा तय करने वाले में अलग हैं।
41 सेंट के भाव का क्या मतलब है?
इसका मतलब है कि मार्केट संभावना 41% मानता है। 41 सेंट में ख़रीदा गया कॉन्ट्रैक्ट सही निकलने पर 1 डॉलर देता है, यानी डेसिमल ऑड्स 2.439: 100 को 41 से भाग देने पर। इस हिसाब में फ़ीस शामिल नहीं है।
क्या प्रेडिक्शन मार्केट पर लेय किया जा सकता है?
No ख़रीदना वह पोज़िशन है जिसे यह साइट लेय पक्ष की तरह पढ़ती है। Kalshi के API दस्तावेज़ में लिखा है: “A YES BID at price X is equivalent to a NO ASK at price ($1.00 - X)”। 59 सेंट पर No, 41 सेंट पर Yes का दूसरा पक्ष है।
प्रेडिक्शन मार्केट का नतीजा कौन तय करता है?
Kalshi कहता है कि वह नतीजा हर कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों में दिए नियमों और स्रोत के आधार पर तय करता है। Polymarket के दस्तावेज़ कहते हैं कि उसके प्रेडिक्शन मार्केट UMA Optimistic Oracle इस्तेमाल करते हैं। Orbit Exchange पर मार्केट प्रशासी निकाय के आधिकारिक नतीजे पर सेटल होते हैं, जब तक मार्केट के नियम कुछ और न कहें।
क्या ब्रोकर के ज़रिए Kalshi और Polymarket तक पहुँचा जा सकता है?
Kalshi को ब्रोकर BetInAsia और MadMarket खोलते हैं। Polymarket को ब्रोकर BetInAsia, MadMarket और Sportmarket खोलते हैं। कौन-सा ब्रोकर कौन-सी जगह खोलता है, इसकी खोज पूरा मैट्रिक्स दिखाती है।
यहाँ से आगे कहाँ जाएँ
अगर आप एक पोज़िशन में कई पिक चाहते हैं, तो फ़ैंटेसी की तुलना एक एक्सचेंज दांव को Kalshi के एक कॉम्बो के बगल में रखती है। अगर आपको ऑड्स वाला पक्ष चाहिए, तो एक्सचेंज गाइड शुरुआत है। Orbit Exchange तक ब्रोकर के ज़रिए पहुँचा जाता है: Orbit Exchange में जाने का रास्ता रास्ते सामने रखता है, और चारों ब्रोकरों की तुलना उन्हें आमने-सामने रखती है।