Рынок прогнозов или биржа ставок? Читаем цену в обе стороны
Одна цена, два словаря. Как соотносятся цена в центах, бэк и лэй, и что говорит о себе каждая площадка.
Рынок прогнозов продаёт контракт, который платит 1 доллар, если исход наступит, а его цена в центах является вероятностью, которую даёт рынок: 41 цент означает 41 %, или десятичный коэффициент 2,439. Биржа ставок вроде Orbit Exchange сводит бэкеров и лэйеров по десятичным коэффициентам. На обеих вас сводят с другими пользователями, а покупку «No» этот сайт читает как лэй. Различаются они тем, кто решает исход, как берутся комиссии и как до них добраться. Ниже: расчёты, сравнительная таблица и собственные слова каждой площадки.
Одна цена, прочитанная в коэффициентах
Цена в 41 цент и цена 2,439 означают одно и то же. Одна выражена в центах на доллар, другая в десятичных коэффициентах.
Kalshi пишет, что каждый контракт стоит 1 доллар, если вы правы. Polymarket пишет, что выигравшие акции можно погасить за 1,00 $ и что каждая акция стоит от 0,00 $ до 1,00 $. Kalshi описывает цену как вероятность от 0 % (событие точно не наступит) до 100 % (событие точно наступит). Так что цена в центах одновременно является шансом в процентах.
Две стороны рынка в сумме дают доллар (Yes за 41 цент и No за 59). Страница Kalshi о ценах говорит об этом прямо: совокупные вложения двух пользователей должны равняться 1 $.
Чтобы получить десятичные коэффициенты, разделите 100 на цену в центах. 41 цент даёт 2,439, 59 центов дают 1,695, 62 цента дают 1,613, а 28 центов дают 3,571. Введите цену в конвертер ниже. В поле «Цена на рынке прогнозов (центы)» вы получите десятичные коэффициенты; конвертер коэффициентов содержит остальные форматы и проверку маржи.
Конвертер коэффициентов
Переводите коэффициент между шестью форматами, превращайте вероятность или цену рынка прогнозов в коэффициенты и измеряйте маржу на рынке. Все расчёты идут в вашем браузере, ничего никуда не отправляется.
Пересчёт одного коэффициента
Выберите нужный формат, введите коэффициент и прочитайте тот же коэффициент во всех форматах. Дроби вводите как 5/2, 5-2 или 5:2, а американским коэффициентам указывайте знак, например +150 или -200.
От вероятности или цены рынка к коэффициентам
Вероятность и цена на рынке прогнозов говорят одно и то же в разных единицах. Заполните любое поле или оба: каждое даёт свои десятичные коэффициенты.
Цена 40 центов на рынке, который платит 1 единицу, означает подразумеваемую вероятность 40 %.
Проверка маржи
Введите десятичные коэффициенты всех исходов одного рынка, взятые из одного источника в один момент. Для рынка с двумя исходами оставьте исход 3 пустым.
Пропорциональный метод: каждая подразумеваемая вероятность делится на сумму вероятностей, поэтому более вероятные исходы теряют больше пунктов. Другие методы распределяют маржу иначе.
Yes за 41 цент
Допустим, вы покупаете Yes за 41 цент. Если вы правы, он платит 1 доллар, то есть прибыль 59 центов на 41; если ошиблись, вы теряете 41. Это десятичный коэффициент 2,439.
No за 59 центов является другой стороной той же линии: при нём рискуют 59, чтобы выиграть 41, а на бирже это лэй по 2,439 против суммы ставки бэкера в 41.
Это арифметика на выдуманной цене. Она не говорит, сколько стоит какой-либо контракт.
С кем вы торгуете и как формируется цена
Начнём с Kalshi. В его справочном центре написано: «На Kalshi вы всегда торгуете против другого участника платформы, а не против самой биржи». Документация API Kalshi даёт правило перевода для книги заявок: заявка на покупку Yes по X является тем же самым, что предложение продать No за один доллар минус X. Справочный центр добавляет, что «нет принципиальной разницы между покупкой контракта Yes и продажей контракта No, и наоборот».
Polymarket говорит о себе то же другими словами: «Вы торгуете напрямую с другими пользователями, а не против „дома“». Его условия гласят, что цены устанавливает не Polymarket: они складываются из спроса и предложения в центральной книге заявок. Цена, которую вы видите, является серединой между ценой покупки и ценой продажи, если только разрыв между ними не превышает 0,10 $: тогда берётся цена последней сделки. Собственный пример Polymarket: цена 37 % между заявкой на покупку по 34 цента и заявкой на продажу по 40 центов. Эта цена является отображением, а не тем, что вы заплатите. Если вы считаете вероятность завышенной, задокументированный ответ Polymarket такой: купите No.
В собственном тексте Orbit Exchange сказано, что пользователи делают бэк- и лэй-ставки, «сводя свои ставки с другими пользователями с противоположными взглядами», а в тексте купона для лэя написано: «в лэй-ставке вы рискуете суммой, которую естественным образом выиграл бы бэкер».
Разные слова для одной позиции, как её читает сайт: купить No, продать Yes, лэй. Мне проще читать центы, а коэффициенты проще сравнивать. Это вопрос вкуса, и ваши расчёты сходятся в обоих случаях.
Как работают бэк и лэй разбирает сторону биржи на примере купона.
Бок о бок
Шесть строк, два столбца. Каждая ячейка является короткой формулировкой; ни одна из них не ставит одно выше другого.
| Пункт сравнения | Рынок прогнозов | Биржа ставок |
|---|---|---|
| Цена выражена в | Центах на доллар | Десятичных коэффициентах |
| Противоположная сторона | Купить No или продать Yes | Лэй |
| Выплата при выигрыше | 1 доллар за контракт | Сумма ставки, умноженная на коэффициент |
| Комиссии | Polymarket: формула от цены, только тейкеры. Kalshi: комиссия с ожидаемого дохода | Комиссия с чистой прибыли рынка; её размер зависит от маршрута |
| Исход решает | Kalshi решает по правилам каждого контракта. Polymarket: UMA Optimistic Oracle | Официальный результат руководящего органа, если правила рынка не говорят иного |
| Выход до конца | Продать позицию желающему покупателю | Кэшаут, который доступен не всегда |
Разберём строку о комиссиях по одной площадке. Polymarket публикует формулу: комиссия = C × feeRate × p × (1 - p), где C является числом акций, а p ценой. В его таблице для спорта указана ставка 0,05 для тейкеров и 0 для мейкеров, и он пишет, что с мейкеров комиссия не берётся никогда. Допустим, 100 акций по 41 цент при такой ставке для тейкера: формула даёт 100 × 0,05 × 0,41 × 0,59 = 1,2095 доллара, а мейкер не платит ничего.
Kalshi пишет, что зарабатывает, взимая комиссию за сделку с ожидаемого дохода по контракту, а полный тариф комиссий и расчёт к нему отправляет в документ на своём сайте. Тариф читайте там. На Orbit Exchange интерфейс сообщает: «комиссия взимается с чистой прибыли по каждому рынку», а комиссия с чистой прибыли содержит расчёт и ставку, которую называет каждый брокер.
В строке об исходе правило Orbit гласит, что рынки «будут рассчитаны по официальному результату соответствующего руководящего органа». Kalshi отсылает к правилам и источнику каждого контракта, а у рынков Polymarket тоже есть правила разрешения, поэтому эти правила стоит прочитать до сделки.
О раннем выходе из позиции Polymarket пишет, что продать её можно «в любой момент до разрешения рынка, если есть желающий покупатель». На странице кэшаута Orbit сказано, что он может быть недоступен при низкой ликвидности.
Что каждая площадка говорит о начале игры
Начало игры меняет книгу заявок. На спортивных рынках Polymarket сообщает: «неисполненные лимитные заявки автоматически отменяются, когда игра начинается». Он добавляет, что если игра начинается раньше расписания, заявки могут не успеть сняться, поэтому просит следить за своими заявками, когда время старта сдвигается.
У Orbit Exchange своя версия: несведённые ставки отменяются на старте, если вы не выбрали «At In-Play: Keep». Страница о бэк- и лэй-ставках упоминает этот параметр.
В тексте Kalshi о жизненном цикле рынка после времени закрытия сказано: «Новые заявки не принимаются. Ожидается определение исхода». Справочный центр сообщает, что определение исхода может занять «от одного часа до более двенадцати часов» после закрытия рынка.
У Polymarket путь другой. Предложенный результат открывает период оспаривания в 2 часа. Если кто-то его оспаривает, начинается период обсуждения в 24-48 часов. В правилах Orbit сказано, что рынки обычно рассчитываются вскоре после окончания соответствующего события.
Три описания, три пути. Страница не говорит, какой из них быстрее, потому что ни один источник их не сравнивает. Kalshi говорит, что правила содержатся в условиях каждого контракта, а документация Polymarket советует прочитать правила разрешения перед сделкой. Сделайте это в первую очередь.
Небольшое замечание: слово «рынок» на этой странице употребляется в двух смыслах: в одном предложении это площадка, в следующем отдельный вопрос. Вернёмся к делу.
В ценах Sportmarket уже заложена комиссия
В справке Sportmarket сказано, что коэффициенты рынков прогнозов не всегда напрямую сопоставимы в купоне. Проверьте, что включает цена, прежде чем сравнивать её.
Доступ через брокера
В матрице, которую ведёт этот сайт, Kalshi указан у BetInAsia (BLACK) и MadMarket (Edge), а Polymarket у BetInAsia (BLACK), MadMarket (Edge) и Sportmarket. На странице Edge у MadMarket сказано, что Polymarket и Kalshi теперь доступны на Edge.
Sportmarket описывает, как они выглядят внутри. В его справке сказано, что рынки прогнозов отображаются в вашем аккаунте как любой другой букмекер, с коэффициентами в десятичном формате рядом с вашими остальными букмекерами и с комиссиями, встроенными в коэффициенты. По спору о конкретном исходе рынка он советует обращаться напрямую к платформе.
Каждая платформа в своих документах указывает, кому торговать нельзя: соглашение об участии (Member Agreement) у Kalshi, условия использования и документация о географических ограничениях у Polymarket. Прочитайте их до регистрации. Что касается Orbit Exchange, собственные списки стран у брокеров изложены здесь: список стран у каждого брокера.
Какой брокер какую площадку открывает, это справка, а не абзац: подбор брокера по площадкам отвечает на это для всех шестнадцати площадок.
Что подходит для какой ставки
Рынок прогнозов
Контракт, который платит 1 доллар.
Подходит, если: вам нужен контракт, платящий 1, и возможность продать его до конца, когда есть покупатель.
Не подходит, если: вам нужны десятичные коэффициенты на экране с ценами букмекеров.
Биржа ставок
Бэк и лэй по десятичным коэффициентам.
Подходит, если: вы мыслите коэффициентами, бэком и лэем и комиссией с чистой прибыли.
Не подходит, если: нужного вам события нет в меню.
Через брокера
Один аккаунт, открывающий несколько площадок.
Подходит, если: вам нужен один аккаунт, который открывает Orbit Exchange и платформы прогнозов, доступные у его брокера.
Не подходит, если: вы хотите работать с платформой напрямую.
О чём спрашивают дальше
Рынок прогнозов и биржа ставок: это одно и то же?
По сути они работают одинаково: обе сводят вас с другими пользователями. Различаются они ценой (центы на доллар против десятичных коэффициентов), способом взимания комиссий и тем, кто решает исход.
Что означает цена в 41 цент?
Это значит, что рынок оценивает шанс в 41 %. Контракт, купленный за 41 цент, платит 1 доллар, если вы правы, а это десятичный коэффициент 2,439: 100 делить на 41. Расчёт не учитывает комиссии.
Можно ли ставить лэй на рынке прогнозов?
Покупка No является позицией, которую этот сайт читает как лэй. В документации API Kalshi написано: «YES BID по цене X равен NO ASK по цене ($1.00 - X)». No за 59 центов является другой стороной Yes за 41.
Кто решает исход на рынке прогнозов?
Kalshi сообщает, что определяет исход по правилам и источнику, указанным в условиях каждого контракта. В документации Polymarket сказано, что его рынки прогнозов используют UMA Optimistic Oracle. На Orbit Exchange рынки рассчитываются по официальному результату руководящего органа, если правила рынка не говорят иного.
Можно ли добраться до Kalshi и Polymarket через брокера?
Kalshi есть у BetInAsia и MadMarket. Polymarket есть у BetInAsia, MadMarket и Sportmarket. Подбор брокера по площадкам показывает всю матрицу.
Куда перейти дальше
Если вас интересует несколько выборов в одной позиции, сравнение с фэнтези ставит ставку на бирже рядом с комбо Kalshi. Если вам нужна сторона коэффициентов, начните с руководства по бирже. До самой Orbit Exchange добираются через брокера: путь на Orbit Exchange раскладывает маршруты, а сравнение четырёх брокеров ставит их рядом.